际华集团（601718）2025年一季度盈利能力回升但主营收入下滑

近期际华集团（601718）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

际华集团（601718）在2025年一季度实现了营业总收入16.31亿元，较去年同期下降了37.35%。尽管营业收入有所减少，公司的归母净利润却达到了739.61万元，同比大幅增长128.02%。然而，扣除非经常性损益后的净利润为-1424.9万元，同比下降191.95%。

盈利能力

本报告期内，际华集团的盈利能力有所提升，毛利率从去年同期水平增长至14.84%，增幅为9.81%；净利率也由负转正，达到0.46%，同比增长121.09%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制与现金流

一季度，公司的销售费用、管理费用和财务费用共计1.71亿元，占营业收入的比例为10.48%，较上年同期增加了8.59个百分点。每股经营性现金流为-0.16元，虽然仍为负值，但相比去年同期的-0.28元有所改善，增幅为44.33%。

资产负债情况

截至报告期末，际华集团的货币资金为65.41亿元，同比增长15.15%；应收账款余额为29.88亿元，同比减少了24.22%；有息负债则增至34亿元，同比上升41.99%。

股东权益

每股净资产降至2.87元，同比减少了26.15%。每股收益为0元，同比增加了133.33%，主要是由于去年同期存在亏损。

商业模式与未来发展

根据财报分析工具的评价，际华集团的商业模式较为依赖营销驱动，且过去一年的净利率较低，显示出产品或服务的附加值有待提高。同时，公司需密切关注现金流状况，确保有足够的流动性来应对潜在风险。

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