卓然股份（688121）2025年一季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期卓然股份（688121）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.68亿元，同比上升227.91%，归母净利润-832.72万元，同比上升79.29%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.68亿元，同比上升227.91%，第一季度归母净利润-832.72万元，同比上升79.29%。本报告期卓然股份盈利能力上升，毛利率同比增幅13.99%，净利率同比增幅97.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.07%，同比增13.99%，净利率-2.14%，同比增97.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计5324.56万元，三费占营收比31.62%，同比减73.42%，每股净资产10.85元，同比增1.84%，每股经营性现金流-1.17元，同比减507.74%，每股收益-0.04元，同比增76.47%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.63%，资本回报率不强。去年的净利率为3.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额13.33亿元，累计分红总额4965.33万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.41%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达266.35%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达494.52%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1759.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.28亿元，每股收益均值在0.55元。

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