*ST步森（002569）：2025年一季度亏损收窄但现金流及资产状况堪忧

近期*ST步森（002569）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

*ST步森（002569）在2025年第一季度实现了营业总收入3234.53万元，较去年同期下降了9.32%。尽管收入有所下滑，但公司的归母净利润和扣非净利润分别达到了-416.6万元和-375.53万元，同比分别上升了47.90%和53.12%，显示出亏损幅度有所收窄。

盈利能力

从盈利能力来看，*ST步森的毛利率为36.94%，相比去年同期减少了4.31个百分点；净利率为-13.18%，同比增加了45.41%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但仍未能实现盈利。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为904.55万元，三费占营收比为27.97%，较去年同期下降了20.44%。这反映了公司在降低运营成本上的努力。

资产与现金流

然而，公司的资产状况和现金流令人担忧。截至一季度末，货币资金仅为604.87万元，较去年同期大幅减少70.44%；应收账款也显著下降至3096.39万元，同比减少了47.78%。每股净资产降至0.21元，同比减少了63.85%。此外，每股经营性现金流虽然由负转正，达到0.01元，但同比增幅高达104.60%，仍需关注其可持续性。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为6.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-28.22%），以及财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。这些指标表明公司在资金链管理和财务健康方面存在较大风险。

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