国恩股份（002768）2025年一季报简析：净利润减9.79%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国恩股份（002768）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入44.12亿元，同比下降0.23%，归母净利润1.11亿元，同比下降9.79%。按单季度数据看，第一季度营业总收入44.12亿元，同比下降0.23%，第一季度归母净利润1.11亿元，同比下降9.79%。本报告期国恩股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达411.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.81%，同比增5.35%，净利率2.58%，同比减16.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.39亿元，三费占营收比3.16%，同比增28.08%，每股净资产18.58元，同比增9.53%，每股经营性现金流0.69元，同比增11.32%，每股收益0.42元，同比减6.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.17%，资本回报率一般。去年的净利率为3.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额10.99亿元，累计分红总额4.03亿元，分红融资比为0.37。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.36%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.89%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.87%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.14%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达411.88%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.06亿元，每股收益均值在2.6元。

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