蔚蓝生物（603739）一季度营收增长但净利润下滑，需关注应收账款和现金流

近期蔚蓝生物（603739）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

蔚蓝生物（603739）在2025年一季度实现营业总收入3.1亿元，同比上升8.16%。然而，归母净利润为957.68万元，同比下降24.73%。扣非净利润则达到525.95万元，同比上升45.44%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强，但非经常性损益对公司整体利润产生了负面影响。

盈利能力

公司的毛利率为44.36%，同比减少0.21个百分点；净利率为5.35%，同比减少10.65个百分点。每股收益为0.04元，同比下降20.0%。这些数据显示公司在成本控制方面面临一定压力，导致利润率有所下降。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计8945.75万元，三费占营收比为28.84%，同比减少2.01个百分点。尽管费用占比有所降低，但仍处于较高水平，表明公司在费用控制方面仍有改进空间。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.03元，同比增加156.39%，显示出公司在经营活动中的现金流量有所改善。然而，应收账款达到3.54亿元，占最新年报归母净利润的比例高达564.58%，这一比例过高，可能影响公司的资金周转效率。

资产负债情况

有息负债为7.09亿元，同比减少3.68%。货币资金为2.3亿元，同比增加25.89%。虽然货币资金有所增加，但货币资金与流动负债的比例仅为54.28%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为17.03%，表明公司短期偿债能力存在一定风险。

总结

蔚蓝生物在2025年一季度实现了营收的增长，但在净利润方面出现了下滑。公司需要特别关注应收账款的管理和现金流状况，以确保资金的健康运转。此外，较高的三费占比和有息负债也提示公司应加强费用控制和债务管理。

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