贝仕达克（300822）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注应收账款高企

近期贝仕达克（300822）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

贝仕达克（300822）在2025年一季度实现营业总收入2.16亿元，同比上升6.57%。然而，归母净利润仅为1057.91万元，同比下降36.68%，扣非净利润为991.77万元，同比下降35.98%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

主要财务指标

• 毛利率：23.42%，较去年同期减少4.44个百分点。
• 净利率：3.5%，同比减少38.74%。
• 三费占营收比：12.21%，同比减少3.80%。
• 每股净资产：4.09元，同比减少22.30%。
• 每股经营性现金流：0.01元，同比增长113.09%。
• 每股收益：0.03元，同比减少36.38%。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司的应收账款达到2.54亿元，占最新年报归母净利润的比例高达459.37%，显示出较大的应收账款体量。尽管每股经营性现金流从负转正，达到0.01元，但应收账款的高企仍需引起重视。

偿债能力和融资情况

公司现金资产非常健康，有息负债为538.76万元，较去年同期减少16.44%。自上市以来，公司累计融资总额为6.29亿元，累计分红总额为1.68亿元，分红融资比为0.27。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，但去年的ROIC仅为2.21%，资本回报率不强。去年的净利率为4.23%，表明公司产品或服务的附加值不高。

综上所述，贝仕达克在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但利润出现明显下滑，且应收账款较高，需密切关注其后续的应收账款管理和盈利能力的提升。

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