霍莱沃（688682）2025年一季度业绩显著增长，但需关注现金流与应收账款

近期霍莱沃（688682）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

霍莱沃在2025年一季度实现了营业总收入7309.81万元，同比增长23.26%。归母净利润达到414.18万元，同比大幅增长140.99%；扣非净利润为215.66万元，同比增长776.42%。这表明公司在报告期内盈利能力显著增强。

盈利能力

尽管毛利率有所下降至29.44%，同比下降7.55%，但净利率却从去年同期的4.05%提升至7.55%，同比增长91.41%。每股收益也从0.02元增至0.06元，同比增长141.10%。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为911.48万元，三费占营收比例为12.47%，较去年同期的17.11%下降了27.11%。这表明公司在费用控制方面表现良好，有助于提升整体盈利能力。

资产与负债

截至报告期末，公司货币资金为1.03亿元，同比增长28.47%；应收账款为1.7亿元，同比增长5.77%。值得注意的是，公司有息负债从3022.41万元降至1714.78万元，降幅达43.26%，显示出公司负债结构有所优化。

存货与现金流

公司存货同比上升72.95%，这一增长幅度较大，可能反映了公司对未来市场需求的预期增加。然而，每股经营性现金流为-0.69元，虽然较去年同期的-0.85元有所改善，但仍为负值，需持续关注其现金流状况。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依赖于研发、营销及股权融资驱动。财报体检工具建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.71%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达1177.11%）。这提示投资者应密切关注公司未来的现金流管理和应收账款回收情况。

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