华秦科技（688281）2025年一季报简析：净利润减45.23%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华秦科技（688281）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.41亿元，同比下降2.48%，归母净利润6265.6万元，同比下降45.23%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.41亿元，同比下降2.48%，第一季度归母净利润6265.6万元，同比下降45.23%。本报告期华秦科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达43.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率40.79%，同比减30.57%，净利率23.23%，同比减47.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计2855.3万元，三费占营收比11.83%，同比增44.12%，每股净资产23.69元，同比减23.69%，每股经营性现金流0.43元，同比增152.48%，每股收益0.32元，同比减45.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.99%，资本回报率一般。然而去年的净利率为34.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额31.58亿元，累计分红总额1.28亿元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达201.12%）

持有华秦科技最多的基金为华夏军工安全混合A，目前规模为29.45亿元，最新净值1.355（4月25日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨15.42%。该基金现任基金经理为万方方。

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