中国巨石（600176）2025年一季度盈利显著提升但需关注现金流与债务状况

近期中国巨石（600176）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国巨石（600176）在2025年一季度实现了显著的财务增长。营业总收入达到44.79亿元，同比上升32.42%；归母净利润为7.3亿元，同比大幅增长108.52%；扣非净利润更是达到了7.44亿元，同比增长342.45%。这表明公司在该季度内盈利能力大幅提升。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率和净利率分别达到了30.53%和17.03%，同比增幅分别为51.62%和57.98%。这说明公司在成本控制方面表现出色，产品附加值较高。

成本费用控制

值得注意的是，公司的销售费用、管理费用及财务费用总计为2.64亿元，三费占营收比为5.88%，同比下降了29.34%。这表明公司在费用控制方面也取得了明显成效。

现金流与债务状况

然而，需要注意的是，公司的每股经营性现金流为-0.02元，尽管同比增加了51.65%，但仍为负值。此外，货币资金为26.12亿元，较去年同期下降了31.49%，货币资金与流动负债的比例仅为23.06%，显示出一定的现金流压力。

同时，公司的有息负债为115.61亿元，虽然同比减少了16.28%，但有息资产负债率仍高达21.29%，应收账款为27.6亿元，占利润的比例达到了112.88%，这些都提示投资者需关注公司的债务和应收账款回收情况。

商业模式与资本运作

公司自上市以来，累计融资总额为79.51亿元，累计分红总额为96.26亿元，分红融资比为1.21，显示出公司较为积极的股东回报政策。不过，公司业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需要进一步评估资本开支项目的合理性和资金压力。

综上所述，中国巨石在2025年一季度表现出强劲的盈利能力，但在现金流管理和债务控制方面仍存在一些值得关注的问题。

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