新城市（300778）：2025年一季度业绩回暖但现金流及毛利率承压

近期新城市（300778）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

新城市（300778）在2025年第一季度实现营业总收入4178.21万元，较去年同期下降29.42%。尽管营业收入有所下滑，但归母净利润达到587.96万元，同比大幅增长105.86%，这表明公司在控制成本和提升盈利能力方面取得了一定成效。扣非净利润为-1118.78万元，同比上升25.18%，显示出主营业务盈利能力仍面临挑战。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为14.1%，同比减少了41.52个百分点；净利率为14.02%，同比增长了108.28%。虽然净利率显著提高，但毛利率的大幅下降反映了公司在主营业务上的附加值较低，可能需要进一步优化产品结构或降低成本。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计443.14万元，三费占营收比为10.61%，较去年同期下降了42.78%。这说明公司在压缩非生产性支出方面采取了有效措施。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为-0.13元，同比减少43.18%，提示公司经营活动产生的现金流量较为紧张。此外，应收账款占最新年报营业总收入的比例高达90.18%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。货币资金为5.52亿元，较去年同期减少33.26%，而有息负债则从89.28万元激增至3491.2万元，增幅达3810.32%，显示出公司在融资方面的需求增加。

总结

总体而言，新城市（300778）在2025年第一季度实现了归母净利润的大幅增长，但在主营业务盈利能力、现金流管理和应收账款回收等方面仍需加强。公司应继续优化成本结构，提升产品附加值，并关注现金流的稳定性和应收账款的风险控制。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。