沪宁股份（300669）2024年业绩下滑显著，应收账款高企成隐忧

近期沪宁股份（300669）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

沪宁股份（300669）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为3.24亿元，同比下降13.89%；归母净利润为2770.76万元，同比下降42.97%；扣非净利润为2444.46万元，同比下降47.65%。第四季度单季营业总收入为8591.43万元，同比下降5.42%；归母净利润为164.22万元，同比下降84.65%；扣非净利润为354.09万元，同比下降69.69%。

主要财务指标

• 毛利率：24.39%，同比减少9.23个百分点。
• 净利率：8.56%，同比减少33.77个百分点。
• 三费占营收比：9.26%，同比增长25.80%。
• 每股净资产：4.56元，同比减少0.92%。
• 每股经营性现金流：0.35元，同比减少28.47%。
• 每股收益：0.14元，同比减少42.84%。

应收账款与现金流

公司应收账款体量较大，当期应收账款为1.19亿元，占最新年报归母净利润的比例高达429.89%。经营活动产生的现金流量净额为0.35元，同比减少28.47%，主要原因是销售收入下降导致销售商品收到的现金减少。

投资与筹资活动

• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-164.47%，主要原因是本期购买理财产品增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-603.51%，主要原因是本期偿还银行借款增加。

行业背景

2024年中国房地产市场延续下行趋势，电梯行业受新开工面积锐减影响，全年电梯产量同比下降8.0%，新梯市场需求收缩显著。尽管如此，载客电梯出口总量达45662台，较2023年同期增长15.8%，出口网络覆盖全球163个国家和地区。国内存量电梯已达1100余万台，其中约90万台即将进入维修改造更新周期，维保改造业务利润率可达24.5%。

公司战略与展望

公司强调通过技术创新和人效提升来应对市场变化，提出了“创新”、“低成本”和“规模化”三大应对措施。公司将继续推广已完成研发并通过型式试验的三大战略产品（G系列缓冲器、NS02系列安全钳、HNGN/HNGQ系列限速器），并致力于研发下一代电梯主动保护系统。此外，公司还将构建“技术营销+开发激励”双驱动销售体系，探索海外投资建厂或仓储中转的可行性，优化物流成本，提升服务响应效率。

总结

沪宁股份2024年的财务表现不尽如人意，营收和利润双双下滑，应收账款高企成为潜在风险。然而，公司在技术创新和海外市场拓展方面仍有一定的发展空间，未来需密切关注其战略调整和执行效果。

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