中建环能（300425）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款风险

近期中建环能（300425）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中建环能（300425）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为15.37亿元，同比下降8.06%；归母净利润为8820.16万元，同比下降47.33%；扣非净利润为5008.74万元，同比下降67.52%。第四季度的数据同样不容乐观，营业总收入为6.25亿元，同比下降22.76%；归母净利润为6478.9万元，同比下降46.97%；扣非净利润为3272.7万元，同比下降71.31%。

盈利能力分析

公司的毛利率为30.48%，同比减少了15.16%；净利率为6.14%，同比减少了42.83%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。每股收益为0.13元，同比减少了47.58%，进一步反映了公司盈利能力的下滑。

财务结构与现金流

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3.01亿元，占营收比为19.61%，同比增加了6.14%。每股净资产为3.47元，同比增加了2.2%；每股经营性现金流为0.19元，同比增加了18.68%。尽管每股经营性现金流有所增长，但公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达2104.51%，存在较大的回收风险。

资产负债情况

截至2024年底，公司货币资金为2.54亿元，同比增加了159.42%；应收账款为18.56亿元，同比增加了4.71%；有息负债为9.97亿元，同比增加了16.28%。在建工程变动幅度为-95.15%，主要因为在建工程项目转固。

行业与市场环境

公司所处的环保行业和装备制造行业正处于快速发展阶段。环保行业方面，国家政策支持推动经济社会发展全面绿色转型，到2030年节能环保产业规模将达到15万亿元左右。装备制造行业方面，环保装备制造业作为新兴产业，2025年行业产值力争达到1.3万亿元。然而，公司在行业快速发展的同时，未能有效提升自身业绩，需关注其在市场竞争中的地位。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济环境变化、行业市场竞争加剧、技术创新能力不足、应收账款回收困难、优秀人才流失短缺等。特别是应收账款占利润比例过高，可能对公司未来的现金流和盈利能力产生不利影响。

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