首开股份（600376）2024年年报简析：净利润减28.43%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期首开股份（600376）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入242.13亿元，同比下降49.31%，归母净利润-81.41亿元，同比下降28.43%。按单季度数据看，第四季度营业总收入97.5亿元，同比下降35.54%，第四季度归母净利润-38.58亿元，同比下降17.87%。本报告期首开股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达82.18%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.24亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率4.8%，同比减58.26%，净利率-38.9%，同比减212.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计51.78亿元，三费占营收比21.38%，同比增82.18%，每股净资产3.8元，同比减45.39%，每股经营性现金流2.86元，同比增30.25%，每股收益-3.24元，同比减28.66%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为30.25%,原因:公司本期购买商品、接受劳务支付的现金减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-164.67%,原因:公司收回投资降低，同时股权投资和取得子企业支出增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-100.92%,原因:公司取得借款收到的现金降低。
4. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:收回应收票据。
5. 持有待售资产变动幅度为-59.0%,原因:持有待售子企业规模较小。
6. 其他非流动金融资产变动幅度为-30.71%,原因:公允价值变动损失。
7. 在建工程的变动原因:房屋大修支出。
8. 其他非流动资产变动幅度为61.65%,原因:宋庄小堡艺术区首开印象街项目建设支出。
9. 短期借款变动幅度为489.59%,原因:取得短期借款。
10. 持有待售负债变动幅度为-87.39%,原因:持有待售子企业规模较小。
11. 长期借款变动幅度为-31.22%,原因:归还长期借款。
12. 长期应付款变动幅度为126.99%,原因:取得政府专项债和应付往来款增加。
13. 长期应付职工薪酬变动幅度为-100.0%,原因:辞退福利减少。
14. 预计负债的变动原因:未决诉讼。
15. 递延所得税负债变动幅度为61.1%,原因:公允价值变动。
16. 其他综合收益变动幅度为313.17%,原因:外币报表折算差额。
17. 未分配利润变动幅度为-144.04%,原因:本年度亏损。
18. 归属于母公司所有者权益合计变动幅度为-37.54%,原因:本年度亏损。
19. 营业收入变动幅度为-49.31%,原因:本年度房地产项目结算规模减少。
20. 营业成本变动幅度为-45.47%,原因:本期营业收入减少，相应结转成本减少。
21. 销售费用变动幅度为-21.29%,原因:销售代理费、售楼处费用、人员费用等同比减少。
22. 管理费用变动幅度为-4.28%,原因:人员费用、办公费用等均同比减少。
23. 财务费用变动幅度为-3.4%,原因:融资规模和融资成本降低，造成费用化利息支出降低。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-38.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额151.02亿元，累计分红总额89.70亿元，分红融资比为0.59。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.98%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.34%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.93%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.53%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达53.85%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达451.3%）

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