华兰股份（301093）2024年年报简析：净利润减57.96%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华兰股份（301093）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5.86亿元，同比下降5.86%，归母净利润4957.33万元，同比下降57.96%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.64亿元，同比下降3.28%，第四季度归母净利润-266.46万元，同比下降109.31%。本报告期华兰股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达349.65%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.09亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率38.79%，同比减6.82%，净利率8.45%，同比减55.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.45亿元，三费占营收比24.71%，同比增6.84%，每股净资产17.67元，同比减3.48%，每股经营性现金流0.95元，同比减42.35%，每股收益0.39元，同比减55.77%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为38.96%,原因:本期汇兑损失增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-46.05%,原因:收到的政府补助减少，购买原材料、支付职工薪酬和支付期间费用的现金支出增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为38.64%,原因:购建长期资产的现金支出减少、理财产品到期赎回金额减少。
4. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-65.45%,原因:上年同期发生银行借款，本报告期内未发生。
5. 筹资活动现金流出小计变动幅度为251.17%,原因:股利分配及股份回购支付的现金增加。
6. 存货变动幅度为35.28%,原因:部分主要原材料及产成品增加备货。
7. 交易性金融资产变动幅度为557.36%,原因:本期增加购买保本浮动收益现金管理产品。
8. 其他流动资产变动幅度为-43.46%,原因:本期减少购买定期存款现金管理产品。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.85%，资本回报率不强。去年的净利率为8.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额19.55亿元，累计分红总额2.13亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达349.65%）

持有华兰股份最多的基金为银河康乐股票A，目前规模为1.43亿元，最新净值2.221（4月21日），较上一交易日上涨2.4%，近一年上涨14.16%。该基金现任基金经理为方伟。

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