华东重机（002685）2024年盈利能力显著回升，但需警惕现金流及业务转型风险

近期华东重机（002685）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著回升

根据华东重机（002685）发布的2024年年报，公司在报告期内实现了显著的盈利增长。营业总收入达到11.84亿元，同比上升76.48%；归母净利润为1.23亿元，同比上升115.17%；扣非净利润为-1.39亿元，同比上升83.09%。毛利率为12.41%，同比增幅77.51%，净利率为7.03%，同比增幅105.65%。这表明公司在2024年的盈利能力有了显著提升。

主营业务表现分化

从主营收入构成来看，公司的业务表现存在较大差异。数控机床业务贡献了5.46亿元的收入，占总收入的46.08%，毛利率为20.57%，是公司最主要的利润来源之一。集装箱装卸设备业务收入为2.96亿元，占总收入的25.02%，毛利率为19.23%。然而，光伏电池组件业务收入同样为2.96亿元，但毛利率为-15.75%，导致该业务出现亏损。此外，新收购的GPU芯片设计业务收入为2441.38万元，毛利率高达76.43%，显示出良好的发展潜力。

现金流状况值得关注

尽管公司盈利能力有所提升，但现金流状况仍需关注。货币资金为7.51亿元，同比上升59.60%，但应收账款也增加了57.47%，达到8607.5万元。同时，货币资金与流动负债的比例仅为85.76%，表明公司在短期偿债方面存在一定压力。

业务转型与风险

报告期内，公司完成了数控机床业务的剥离，并新收购了GPU芯片设计业务，推进业务结构转型升级。港机业务海外市场开拓成效显著，新增订单约20亿元。然而，光伏电池组件业务受价格下滑影响亏损，行业有望逐步改善。GPU芯片设计业务虽然表现出色，但也面临技术、市场和商誉减值等风险。

总结

总体而言，华东重机在2024年实现了盈利能力的显著回升，特别是在新业务领域的布局取得了一定进展。然而，公司仍需关注现金流状况及业务转型过程中可能面临的各种风险。

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