西高院（688334）2025年一季度盈利能力增强，但需关注有息负债大幅增长

近期西高院（688334）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期西高院（688334）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为2.07亿元，同比上升12.1%；归母净利润为6297.42万元，同比上升12.1%；扣非净利润为5832.56万元，同比上升34.57%。单季度数据同样显示了这一趋势。

盈利能力

本报告期西高院的盈利能力有所提升，毛利率达到58.25%，同比增加了6.72个百分点；净利率为34.97%，同比增加了0.76个百分点。这表明公司在主营业务上的盈利水平有所提高。

财务状况

公司的货币资金从6.64亿元增加到8.23亿元，同比增长24.00%，显示出良好的现金流状况。然而，值得注意的是，公司的有息负债从2084.59万元增至4892.74万元，增幅高达134.71%，这可能对公司未来的财务压力产生影响。

成本控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2404.71万元，占营收的比例为11.63%，较去年同期的10.49%有所上升，但整体来看，成本控制在合理范围内。

资产质量

应收账款从7160.5万元增长至1.1亿元，增幅为54.22%，这可能反映出公司在销售回款方面存在一定压力。

投资者回报

每股净资产为8.97元，同比下降7.16%；每股收益为0.2元，同比增长12.06%；每股经营性现金流为0.42元，同比增长14.30%。这些数据显示公司在股东回报方面保持了一定的增长。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠股权融资驱动，累计融资总额为11.21亿元，累计分红总额为1.63亿元，分红融资比为0.15。虽然公司的ROIC为8.17%，资本回报率一般，但净利率为31.93%，显示出较高的附加值。

综上所述，西高院在2025年一季度表现出较强的盈利能力，但在有息负债和应收账款管理方面需进一步关注。

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