太平鸟（603877）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流

近期太平鸟（603877）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期太平鸟（603877）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为16.68亿元，同比下降7.63%；归母净利润为1.24亿元，同比下降21.97%；扣非净利润为8576.49万元，同比下降20.71%。这些数据表明公司在2025年第一季度的盈利能力有所下降。

收入与利润分析

从单季度数据来看，2025年第一季度的营业总收入为16.68亿元，同比下降7.63%；归母净利润为1.24亿元，同比下降21.97%；扣非净利润为8576.49万元，同比下降20.71%。尽管毛利率达到了60.04%，同比增长了8.64%，但净利率仅为7.41%，同比下降了15.56%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力。

成本与费用分析

2025年第一季度，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为8.2亿元，三费占营收比为49.14%，同比增长了13.42%。这说明公司在费用控制方面存在一定的挑战，较高的费用占比可能影响了整体盈利能力。

现金流与资产负债分析

每股经营性现金流为-0.63元，同比下降了3755.18%，这一显著下降表明公司在经营活动中的现金流出远超流入，需关注其现金流状况。此外，应收账款为3.11亿元，占最新年报归母净利润的比例高达120.49%，应收账款体量较大，可能对公司资金周转产生不利影响。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。根据财报分析工具显示，公司去年的ROIC为5.27%，资本回报率一般；净利率为3.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

总结

总体而言，太平鸟在2025年第一季度的财务表现不尽如人意，营业收入和净利润均出现下滑，尤其是现金流和应收账款方面的问题值得关注。公司需要进一步优化成本结构，提升运营效率，以应对当前的市场环境。

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