东贝集团（601956）：2024年营收增长但利润下滑，需关注应收账款和现金流状况

近期东贝集团（601956）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

东贝集团（601956）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为62.43亿元，同比上升5.74%。然而，归母净利润为1.27亿元，同比下降32.51%，扣非净利润为9534.13万元，同比下降34.92%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为16.83亿元，同比上升10.62%，但归母净利润为2378.85万元，同比下降55.55%。

盈利能力分析

公司的毛利率为12.31%，同比减少了6.16个百分点，净利率为2.0%，同比减少了37.38个百分点。这表明公司在2024年的盈利能力有所下降。每股收益为0.21元，同比减少了33.01%。尽管每股净资产为4.02元，同比增加了0.7%，但每股经营性现金流为0.55元，仅同比增加了0.39%。

应收账款和现金流状况

值得注意的是，公司的应收账款体量较大，当期应收账款为18.92亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1487.45%。此外，货币资金为10.16亿元，而流动负债为28.18亿元，货币资金与流动负债的比例仅为36.04%。近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为9.05%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的压力。

成本和费用控制

公司在成本和费用控制方面取得了一定成效。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2.76亿元，三费占营收比为4.43%，同比减少了6.93个百分点。财务费用同比减少了64.72%，主要原因是受汇率上升的影响，汇兑收益同比增加。

主营业务分析

从主营业务构成来看，压缩机是公司最主要的收入来源，主营收入为45.62亿元，占总收入的73.07%，毛利率为9.83%。其次是铸件，主营收入为7.81亿元，占总收入的12.52%，毛利率为10.95%。制冷设备的毛利率最高，达到22.42%，但收入占比相对较小，为7.48%。

风险提示

公司面临的主要风险包括原材料价格波动、政策及市场需求波动、数智化转型、利率波动和汇率波动。公司计划通过加强成本控制、改进生产工艺、提供产品增值服务等措施来增强竞争力，应对这些风险。

总结

总体而言，东贝集团在2024年实现了营业收入的增长，但利润出现了较大幅度的下滑。公司需要特别关注应收账款的管理和现金流状况，以确保未来的可持续发展。

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