湖南白银（002716）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期湖南白银（002716）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入83.13亿元，同比上升61.76%，归母净利润1.7亿元，同比上升205.65%。按单季度数据看，第四季度营业总收入29.27亿元，同比上升76.42%，第四季度归母净利润4632.11万元，同比上升132.71%。本报告期湖南白银盈利能力上升，毛利率同比增幅281.49%，净利率同比增幅165.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.54%，同比增281.49%，净利率2.04%，同比增165.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.88亿元，三费占营收比3.47%，同比减11.92%，每股净资产1.17元，同比增56.26%，每股经营性现金流0.25元，同比增975.91%，每股收益0.06元，同比增185.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为37.09%,原因:本期并购宝山矿业增加其销售费用。
2. 管理费用变动幅度为97.65%,原因:本期并购宝山矿业增加其管理费用。
3. 财务费用变动幅度为-14.22%,原因:本期加强资金管理调度及偿还部分高息债务。
4. 研发费用变动幅度为808.68%,原因:本期增加了研发费用的投入及并购宝山矿业增加其研发费用。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1218.66%,原因:一是并购宝山矿业，提升了获取经营活动增量现金流能力；二是强化了“两金”管控，存货变现能力加快。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为402.77%,原因:本期重大资产重组并入宝山矿业结存的货币资金15,619.01万元。
7. 筹资活动现金流入小计的变动原因:本期重大资产重组以非公开发行股份的方式募集配套资金30,173.25万元。
8. 筹资活动现金流出小计变动幅度为193.76%,原因:本期母公司偿还到期留债等。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为238.63%,原因:一是本期公司强化了“两金”管控，存货变现能力加快；二是本期并购宝山矿业提升了获取现金的能力。
10. 货币资金变动幅度为530.09%,原因:一是公司强化存货管理，又叠加年度检修和设备更新改造升级，存货变现能力加快；二是本期并购宝山矿业增加其结存货币资金。
11. 应收款项变动幅度为337.36%,原因:本期增加赊销托克投资（中国）有限公司白银货款。
12. 存货变动幅度为-36.95%,原因:公司加强了存货管理，又叠加年度检修和设备更新改造升级，加快流转环节存货的消耗，存货周转效率提升，年末结存的原料、中间物料及产成品减少。
13. 投资性房地产变动幅度为54.36%,原因:本期并购宝山矿业增加其投资性房地产。
14. 长期股权投资的变动原因:本期并购宝山矿业增加其所持湖南金谐翼矿业科技有限公司股份。
15. 固定资产变动幅度为52.26%,原因:本期并购宝山矿业增加其固定资产。
16. 在建工程变动幅度为923.29%,原因:本期新增三连炉提质升级和银冶炼二期等在建工程项目。
17. 使用权资产变动幅度为81.99%,原因:本期并购宝山矿业增加的融资租入铅锌矿智能分选科研项目资产。
18. 无形资产变动幅度为79.62%,原因:本期并购宝山矿业增加的采矿权、探矿权等无形资产。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.03%，资本回报率一般。去年的净利率为2.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额35.49亿元，累计分红总额1.62亿元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68.68%）

持有湖南白银最多的基金为招商瑞和1年持有期混合A，目前规模为0.26亿元，最新净值1.1135（4月10日），较上一交易日上涨0.32%，近一年上涨1.06%。该基金现任基金经理为尹晓红 程泉璋。

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