亚普股份（603013）：2024年业绩稳健增长，应收账款高企需关注

近期亚普股份（603013）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

亚普股份（603013）在2024年的营业总收入为80.76亿元，较2023年的85.83亿元下降了5.91%。尽管营业收入有所下滑，但归母净利润达到了5.0亿元，同比增长7.29%。扣非净利润为5.09亿元，同比下降4.69%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为24.02亿元，同比上升1.3%，归母净利润为1.26亿元，同比大幅增长117.36%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：15.32%，同比减少0.28个百分点。
• 净利率：6.69%，同比增长13.86%。
• 每股收益：0.98元，同比增长7.69%。

成本与费用控制

• 三费占营收比：3.53%，同比减少5.74%。
• 销售费用：同比增加2.16%，主要由于租赁费增加。
• 管理费用：同比减少9.26%，主要由于计算机系统运行费减少。
• 研发费用：同比减少3.49%，主要由于研发项目直接投入减少。
• 财务费用：同比减少33.96%，主要由于利息收入增加。

现金流与资产负债

• 经营活动产生的现金流量净额：同比减少16.2%，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少663.21%，主要由于银行定期存款有关的投资活动现金净流出增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增长18.32%，主要由于偿还借款和分利支付的现金减少。
• 货币资金：同比减少30.31%，主要由于定期存款重分类而减少。
• 应收账款：13.81亿元，同比增长25.60%，占归母净利润的比例高达276.07%，需重点关注。
• 有息负债：1.71亿元，同比增长99.23%。

主营业务构成

• 燃油箱：主营收入75.19亿元，占总收入的93.10%，毛利率为14.24%。
• 其他（补充）：主营收入3.16亿元，占总收入的3.91%，毛利率为35.29%。
• 其他：主营收入2.41亿元，占总收入的2.98%，毛利率为22.95%。

发展回顾与未来展望

报告期内，公司在“1234”战略引领下，成功推动了“储能系统+热管理系统”双主业发展新格局。面对客户降价、生产制造成本上升等不利因素，公司大力推行降本增效管理工作，全年实现营业收入807599.99万元，归母净利润50009.78万元。公司累计获得81个新项目定点，新开拓客户8家，进一步加大海外市场调研拓展力度。

公司将继续加大研发投入，全年研发费用3.16亿元，研发占收入比重约3.92%，获得发明专利授权23件。公司大力推进智能化、自动化改造工程，累计投入使用38个自动化项目，进一步提升了生产效率。

风险提示

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达276.07%，需关注其回收情况。此外，全球经济不稳定、消费需求转型、国际化发展不确定性及市场竞争加剧等因素也对公司未来发展构成挑战。

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