现代投资（000900）2024年年报简析：净利润减37.2%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期现代投资（000900）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入81.95亿元，同比下降3.2%，归母净利润3.41亿元，同比下降37.2%。按单季度数据看，第四季度营业总收入20.45亿元，同比下降0.35%，第四季度归母净利润-6539.76万元，同比下降153.39%。本报告期现代投资短期债务压力上升，流动比率达0.38。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.97%，同比减7.73%，净利率4.5%，同比减39.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.97亿元，三费占营收比17.05%，同比减7.28%，每股净资产7.23元，同比增1.23%，每股经营性现金流1.62元，同比增28.26%，每股收益0.19元，同比减39.87%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为28.26%,原因:子公司大有期货经纪业务期货保证金净流入同比增加42,841.09万元，子公司岳阳巴陵农商行回购业务资金净增加额增加46,962.54万元，潭耒高速公路衡耒段收费权到期。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为46.23%,原因:子公司岳阳巴陵农商行2024年度债权投资规模增加。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为55.29%,原因:子公司岳阳巴陵农商行2024年度债权投资规模增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-9653.41%,原因:子公司岳阳巴陵农商行2024年度债权投资规模增加。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为22.97%,原因:本期银行借款流入同比增加5.9亿元、本期发行永续中票比上年同期增加5亿元。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为40.89%,原因:本期银行借款流入同比增加5.9亿元、本期发行永续中票比上年同期增加5亿元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.39%，历来资本回报率不强。去年的净利率为4.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额18.62亿元，累计分红总额36.54亿元，分红融资比为1.96。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.77%、货币资金/流动负债仅为17.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.08%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达63.44%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.93%、流动比率仅为0.38）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达105.86%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：怀芷通行费收入高增的原因？
答：怀芷高速收入高增的主要原因是 2023年 11月芷铜高速开
通，芷铜高速作为湘黔省界通道，与怀芷高速相接，对怀芷高速收入形成直接利好影响。
2.大股东湖南高速集团是否有资产证券化诉求？
为落实省政府及省国资委对资产证券化工作和提升上市公司发展质量的要求，增强对上市公司的控制力，强化上市公司可持续发展能力，结合现代投资实际情况，集团公司已着手相关事宜，目前公司正在积极对接集团，对合适优质标的进行研究分析。
3.参照公司 2023年各季度业绩变化趋势，呈现 Q1最高，Q2最弱的走势，这是什么原因？
主要原因是，相比一季度、四季度有寒假、春运高峰，三季度暑假高峰，二季度高速公路通行费收入相对较少。
4.开年以来，春运车流量同比去年情况以及 2024Q4开始有无向上变化？
2月 23日，湖南省高速公路路网运行监测指挥中心、湖南省高速公路交通警察局联合发布 2025年春运期间全省高速公路路网运行总结报告。湖南省高速公路出入口总流量为 14,273.14 万辆，日均 356.83 万辆，为平日流量的 1.55 倍，较 2024 年同期增长 9.53%。从上述公布的数据来看，湖南省车流量总体增长。
5.2024年上半年通行费收入下滑的原因？
潭耒高速公路衡耒段收费权于 3月 19 日到期移交导致通行费收入同比减少。
6.外延式并购是否有进展？
公司始终重视外延式发展战略，聚焦国家重点支持的战略新兴产业，公司高速公路主业及上下游产业链领域等方向持续关注优质标的。目前正在通过专业团队开展标的筛选及可行性论证，严格遵循信息披露规范推进相关工作。若有实质性进展，公司将第一时间履行信披义务。

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