富力地产（02777.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期富力地产（02777.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

协议销售
      二零二四年,本集团总协议销售约人民币112.3亿元,销售面积约838,100平方米。协议销售来自一百八十七个项目,分布在国内二十六个省份(含直辖市、自治区)以及海外的三个国家,共一百零五个城市。就省份及地区而言,广东、海外、北京、山西、海南、天津、陕西、内蒙古、河北及江苏为协议销售额最高的十大省份及地区,合计贡献协议销售约人民币92.3亿元,占本集团总协议销售约82%。就城市而言,一线及二线城市贡献总协议销售63%,三线及以下城市贡献22%,海外贡献15%。就业态而言,总协议销售的43%来自住宅、3%来自别墅、54%来自商业及其他,包括写字楼、公寓、商舖等。
      截至二零二四年年底,本集团在建总建筑面积约11,105,000平方米,总可售面积约7,003,000平方米。
      土地储备
      本集团期内新增土地的总可售面积大约31,000平方米。截至二零二四年十二月三十一日,本集团土地储备为总建筑面积约51,254,000平方米,其中总可售面积约39,651,000平方米,分布在国内外八十七个城市和地区。
      本集团投资物业组合主要分布在一线及二线城市,包括甲级写字楼、购物商场、多种零售物业及主题公园等。截至二零二四年十二月三十一日,本集团投资物业组合总建筑面积合共约3,449,100平方米,其中运营中的投资物业组合总建筑面积约1,871,100平方米,在建或规划中的投资物业组合总建筑面积约1,578,000平方米。
      酒店运营
      截至二零二四年十二月三十一日,本集团拥有二十二间自建酒店,总建筑面积为1,110,560平方米,总客房数为7,513间,分别由知名酒店管理集团如万豪国际酒店集团、洲际酒店集团、希尔顿酒店集团、凯悦酒店集团、雅高酒店集团管理。

业务展望：

节约财务资源及持续负债管理
      在中国房地产行业复苏展现更大韧性前,本集团将继续专注于维持充足的现金流以保持营运。尽管按月协议销售额依然波动,本集团将凭借充足的存货销售以产生现金流及营业额。管理层预期二零二五年的前景仍然充满挑战,因政府推出的政策仍需待市场消化,以恢复买家信心。在充满挑战的环境下,本集团将节约可用流动资金,以应付必要的营运开支并与债权人及银行进行磋商。
      进一步资产出售以产生流动资金
      于上一财政年度,本集团几乎已将主要海外资产全部变现,以进行重组及负债管理。于二零二五年,境内及境外余下资产继续在市场推销待售,并在部分国家已提前取得成功,实在令人鼓舞。在目前市况下,实在难以预测资产出售的时机及最终能否取得成功,因此,本集团采取较务实的方式商讨各项资产出售的商业条款及条件。本集团正于每个阶段持续与买家讨论,并希望于二零二五年完成更多资产出售项目。倘若能完成更多资产出售,将有助于进一步减少本集团负债,并在与债权人沟通时更能灵活考虑替代方案。
      持续进行负债管理及重组优先有抵押票据以获得支持
      于二零二四年底,本集团重组三笔未偿付优先票据,金额相当于约45.3亿美元。有别于先前的同意征求,当前重组采用协议安排形式,在获得足够的票据持有人支持后,经修订条款将得到法院认可,以令协议安排生效。为寻求票据持有人支持,本集团推出一项建议,其中包括重组支持协议中所载三项可取选择:1)第一项是按大幅折让以票据换取全额现金;2)第二项是以较低折让换取新发行优先票据及可换股票据;及3)第三项是发行年期较长的优先票据,而原有面值并无折让。重组支持协议中提呈的选择,代表著投资者退出受困境影响的优先票据之替代选择,同时反映在行业气氛影响下,票据在目前市场上交易的感知价值。待达到通过决议案并获法院批准所需门槛后,本集团将可大幅注销大部分未偿付票据,并成功将期限延后。本集团将联同法律及财务顾问继续与投资者沟通,以寻求继续进行重组所需的支持额度。

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