海联讯（300277）：2024年营收增长但净利润下滑，现金流和应收账款需关注

近期海联讯（300277）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

海联讯（300277）在2024年的营业总收入为2.28亿元，同比上升7.05%。然而，归母净利润为945.81万元，同比下降12.5%。扣非净利润为87.51万元，同比上升242.79%。尽管营收有所增长，但净利润却出现下滑，这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临一定压力。

单季度表现

第四季度营业总收入为9716.04万元，同比下降16.89%；归母净利润为493.9万元，同比上升29.31%；扣非净利润为341.38万元，同比上升148.25%。单季度数据反映出公司在年末的表现有所波动。

盈利能力

公司毛利率为23.85%，同比增加5.62%；净利率为7.63%，同比减少7.66%。虽然毛利率有所提升，但净利率下降，显示出公司在成本和费用控制方面存在挑战。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为3763.62万元，三费占营收比为16.5%，同比减少0.74%。费用控制略有改善，但仍需进一步优化。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.13元，同比增加28.22%。货币资金为1.38亿元，同比增加82.41%。应收账款为1626.55万元，同比减少36.34%。尽管货币资金大幅增加，但应收账款占归母净利润的比例高达171.97%，需关注应收账款回收情况。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为2505.93%，主要原因是收回理财产品投资金额大于认购大额存单的金额。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.37%，主要原因是本期归还上期借款。

行业背景与发展前景

公司所属行业为信息传输、软件和信息技术服务业中的软件和信息技术服务业（I65），具体为信息系统集成服务（6531）。2024年，我国软件和信息技术服务业运行良好，软件业务收入达137,276亿元，同比增长10.0%，利润总额16,953亿元，增长8.7%。电力信息化行业发展迅速，2024年电网基本建设投资完成额6,083亿元，同比增长15.26%。

风险提示

公司面临的主要风险包括行业政策与市场风险、经营风险、重组所涉风险、人才及技术风险和投资理财风险。需关注公司在这些方面的应对措施，尤其是应收账款管理和现金流状况。

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