中航机载（600372）2024年财务表现欠佳，需关注现金流与应收账款风险

近期中航机载（600372）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中航机载（600372）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为238.8亿元，同比下降17.68%；归母净利润为10.41亿元，同比下降44.83%；扣非净利润为8.34亿元，同比下降43.05%。第四季度营业总收入为73.13亿元，同比下降11.64%；归母净利润为-1.62亿元，同比下降168.62%；扣非净利润为-1.5亿元，同比下降206.43%。

主要财务指标

• 毛利率：28.18%，同比减少4.44%。
• 净利率：5.0%，同比减少32.54%。
• 三费占营收比：10.08%，同比增加6.29%。
• 每股净资产：7.74元，同比增加3.8%。
• 每股经营性现金流：-0.41元，同比减少95.5%。
• 每股收益：0.22元，同比减少50.78%。

应收账款与现金流

截至2024年底，公司应收账款为234.71亿元，同比增长16.52%，占最新年报归母净利润的2255.23%。经营活动产生的现金流量净额为-0.41元/股，同比减少95.5%，表明公司面临较大的现金流压力。

负债情况

公司有息负债为107.96亿元，同比增长41.14%。短期借款为95.12%，同比增长95.12%。一年内到期的非流动负债为134.38%，同比增长134.38%。长期应付款为-56.71%，同比减少56.71%。

主营业务收入构成

• 航空产品：195.22亿元，占总收入的81.75%，毛利率为28.95%。
• 现代产业及其他：34.85亿元，占总收入的14.59%，毛利率为24.85%。
• 非航空防务产品：8.73亿元，占总收入的3.66%，毛利率为24.09%。

发展回顾与未来展望

尽管公司在装备建设、民机业务、低空经济等领域取得了进展，但受市场环境、行业发展周期及有关政策等因素影响，重要客户航空防务装备需求释放不及预期，导致公司营业收入和利润同比下滑。公司将继续推进科技创新和深化改革，提升核心竞争力，力争在未来实现经营业绩的增长。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争、科技创新、安全环保、质量控制、现金流管理和改革与业务转型等方面。特别是应收账款和现金流状况需要密切关注，以确保公司未来的可持续发展。

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