中直股份（600038）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中直股份（600038）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入297.66亿元，同比上升11.93%，归母净利润5.56亿元，同比下降7.98%。按单季度数据看，第四季度营业总收入124.65亿元，同比上升42.71%，第四季度归母净利润1.99亿元，同比上升110.71%。本报告期中直股份应收账款上升，应收账款同比增幅达36.01%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利7.2亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.47%，同比减19.19%，净利率1.62%，同比减15.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.03亿元，三费占营收比5.05%，同比增3.82%，每股净资产19.8元，同比减9.3%，每股经营性现金流3.13元，同比增129.02%，每股收益0.72元，同比减12.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.15%，资本回报率不强。去年的净利率为1.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额132.51亿元，累计分红总额22.00亿元，分红融资比为0.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.47%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1616.61%）

持有中直股份最多的基金为博时军工主题股票A，目前规模为21.64亿元，最新净值1.486（3月28日），较上一交易日下跌0.13%，近一年上涨15.91%。该基金现任基金经理为曾鹏。

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