昆仑万维（300418）2024年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期昆仑万维（300418）发布2024年三季报。根据财报显示，昆仑万维增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入38.28亿元，同比上升4.0%，归母净利润-6.27亿元，同比下降290.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.27亿元，同比上升5.62%，第三季度归母净利润-2.37亿元，同比下降695.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率76.9%，同比减3.46%，净利率-23.29%，同比减295.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计23.15亿元，三费占营收比60.48%，同比增20.21%，每股净资产12.08元，同比增2.43%，每股经营性现金流0.26元，同比减58.34%，每股收益-0.51元，同比减282.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.09%，资本回报率一般。然而去年的净利率为31.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额20.21亿元，累计分红总额7.84亿元，分红融资比为0.39。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.46亿元，每股收益均值在0.12元。

持有昆仑万维最多的基金为华夏中证动漫游戏ETF，目前规模为81.2亿元，最新净值1.0313（10月30日），较上一交易日下跌0.24%，近一年上涨5.48%。该基金现任基金经理为徐猛。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：Linky用户规模及商业化空间有多大？该产品未来的运营策略是什么？
答：Linky早期产品形态是文本聊天，但如同在互联网早期兴起的 MUD 游戏之后演化出大型 3D MMO，例如大话西游、魔兽世界一样，Linky的产品形态也会不断的演化迭代，未来发展空间非常大。报告期内，Linky主要在北美及东南亚地区运营，日活跃用户（DU）已突破 50万，未来随着 Linky进入全球更多市场，用户规模也将进一步增长。长期来看，我们希望将Linky打造成一款千万级 DU的社交娱乐产品。
自上线以来，Linky用户平均使用时长接近 1 小时，展现了较强的用户粘性。后续我们将继续巩固产品的技术与玩法优势，为用户提供更好的 I 陪伴体验。同时进军中东、欧洲等全球其他市场，凭借公司过往积累的丰富海外运营经验，实现Linky在新上线国家的高速成长。
商业化方面，我们通过收集用户反馈和深度数据分析，不断优化 I算法，提升用户付费意愿及 DURPU。

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