昊海生科（688366）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期昊海生科（688366）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入20.75亿元，同比上升4.69%，归母净利润3.41亿元，同比上升4.31%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.7亿元，同比上升0.22%，第三季度归母净利润1.06亿元，同比下降13.13%。本报告期昊海生科盈利能力上升，毛利率同比增幅6.68%，净利率同比增幅3.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率70.42%，同比减1.72%，净利率15.23%，同比减7.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.86亿元，三费占营收比42.69%，同比减5.08%，每股净资产24.12元，同比减27.55%，每股经营性现金流1.83元，同比减19.82%，每股收益1.46元，同比增6.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.49%，资本回报率一般。去年的净利率为15.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额15.88亿元，累计分红总额6.65亿元，分红融资比为0.42。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达230.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.06亿元，每股收益均值在2.15元。

持有昊海生科最多的基金为东方城镇消费主题混合，目前规模为0.39亿元，最新净值0.885（10月25日），较上一交易日上涨0.49%，近一年下跌10.05%。该基金现任基金经理为王然 蔡尚军。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司玻尿酸板块表现非常亮眼，想请教一下上半年三款玻尿酸产品在玻尿酸板块各自的收入占比，以及公司第四代玻尿酸“海魅月白”上市后，销售准备工作都进入到什么阶段，终端定价是否已确定？以及可否分享一下目前公司下半年以及明年玻尿酸板块的增长趋势？
答：在上半年较为严峻的行业消费降级过程中，公司玻尿酸产品保持了较好的增长性。上半年，“海魅”作为高端、高附加值产品的市场推动、市场占有率持续上升；“姣兰”、“海薇”也保持了较好的增长性；法国玻尿酸子公司在扩建过程中，也实现了稳健增长。
“海魅月白”没有化学交联剂，可和其他真皮填充剂胶原蛋白、羟基磷灰石等产品联合使用，上市后该产品也将与“海薇”、“姣兰”、“海魅”形成功能差异化、价格定位差异化的产品组合，满足日益多元化的医美市场需求。目前，“海魅月白”刚完成生产许可验收，在进入市场后还需要经历铺货和临床试用的过程。
参考全球玻尿酸产业增长水平，中国玻尿酸市场仍然大有可为。目前，玻尿酸注射产品在全球市场份额仍然达到80%，这表明产品的长期安全性和有效性得到了很好的认可。

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