锦和商管（603682）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期锦和商管（603682）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.18亿元，同比上升4.01%，归母净利润2322.0万元，同比下降72.83%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.64亿元，同比上升4.92%，第二季度归母净利润1009.36万元，同比下降83.79%。本报告期锦和商管应收账款上升，应收账款同比增幅达42.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.21%，同比减13.52%，净利率3.06%，同比减80.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.41亿元，三费占营收比27.33%，同比减6.05%，每股净资产2.42元，同比减5.47%，每股经营性现金流0.72元，同比增10.07%，每股收益0.05元，同比减72.22%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为5.23%，资本回报率一般。去年的净利率为8.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额7.47亿元，累计分红总额4.91亿元，分红融资比为0.66。
商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为5.93%、货币资金/流动负债仅为43.6%）
建议关注公司债务状况（流动比率仅为0.61）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达116.97%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请目前公司重、轻资产模式项目占比及利润情况如何？

答：公司作为一家轻资产运营公司，目前商业模式主要分为承租运营，受托管理和参股运营，不涉及取地+开发+销售的重资产模式。截止2023年度末，承租运营项目42个，可供出租运营的物业面积约77万平方米；受托运营项目29个，可供出租运营的物业面积约52万平方米；参股运营项目2个，可供出租运营的物业面积约10万平方米。2023年度，公司归属于上市公司股东的净利润9,883.55万元，同比上升1.85%。2024年一季度，公司归属于上市公司股东的净利润1,312.64万元，同比下降43.38%。

由于2021年首次执行新租赁准则规定以来，公司承租运营项目资产端和负债端同时确认“使用权资产”和“租赁负债”并调整部分科目，因此造成公司账面资产负债率有所上升，但公司实际有息负债未发生变化，仍为0（零）。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。