顺发恒业（000631）2024年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期顺发恒业（000631）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.77亿元，同比上升30.39%，归母净利润3326.38万元，同比下降39.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8242.51万元，同比上升7.89%，第二季度归母净利润1894.36万元，同比下降48.21%。本报告期顺发恒业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达108.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.28%，同比减22.14%，净利率20.31%，同比减52.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计2498.4万元，三费占营收比14.13%，同比增108.49%，每股净资产2.37元，同比增3.04%，每股经营性现金流-0.01元，同比减463.85%，每股收益0.02元，同比减33.33%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为363.34%,原因:投资项目增加。
2. 合同负债变动幅度为-76.52%,原因:预售楼盘交付。
3. 营业收入变动幅度为30.39%,原因:楼盘交付，收入确认。
4. 营业成本变动幅度为47.8%,原因:楼盘交付，成本结转。
5. 管理费用变动幅度为35.11%,原因:人员增加和确认员工持股计划股份支付。
6. 财务费用变动幅度为34.06%,原因:本期利息收入减少。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-455.22%,原因:本期项目已竣备总包结算工程款大幅增加。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为149.89%,原因:本期收到员工持股计划资金款项。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为276.54%,原因:本期定期存款净存入增加和收到员工持股计划资金款项。
10. 信用减值损失变动幅度为1404.57%,原因:本期减少计提坏账准备。
11. 营业外收入变动幅度为-89.77%,原因:上期收到新引进的区外上市公司补贴。
12. 其他非流动资产的变动原因:支付股权收购定金。
13. 应付账款变动幅度为-31.81%,原因:工程按完工进度结算。
14. 应交税费变动幅度为-38.54%,原因:支付税款。
15. 其他应付款变动幅度为131.64%,原因:收到员工持股计划资金款项及应付股东股利增加。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-99.78%,原因:一年内到期的非流动负债偿还。
17. 其他流动负债变动幅度为-94.37%,原因:待转销项税额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.95%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额36.76亿元，累计分红总额32.29亿元，分红融资比为0.88。

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