莱绅通灵（603900）2024年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期莱绅通灵（603900）发布2024年中报。根据财报显示，莱绅通灵增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入6.35亿元，同比上升48.66%，归母净利润-3706.52万元，同比下降714.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.93亿元，同比上升121.71%，第二季度归母净利润-1830.49万元，同比下降87.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.87%，同比减41.71%，净利率-5.87%，同比减512.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.37亿元，三费占营收比37.29%，同比减28.87%，每股净资产5.99元，同比减6.62%，每股经营性现金流-0.47元，同比减398.41%，每股收益-0.11元，同比减650.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为17.55%,原因:流动资金增加。
2. 应收款项变动幅度为55.05%,原因:营业收入增加。
3. 存货变动幅度为10.46%,原因:公司积极拓展黄金业务，黄金采购增加。
4. 固定资产变动幅度为-6.71%,原因:本期固定资产折旧。
5. 使用权资产变动幅度为17.79%,原因:租赁合同新增导致使用权资产原值增加，加上使用权资产折旧。
6. 合同负债变动幅度为-59.62%,原因:预收货款减少。
7. 其他流动负债变动幅度为-41.29%,原因:本期预计应付退货款减少。
8. 交易性金融资产变动幅度为-73.34%,原因:理财产品赎回。
9. 其他应收款变动幅度为41.76%,原因:押金保证金增多。
10. 交易性金融负债的变动原因:本期新增黄金租赁业务。
11. 应付账款变动幅度为33.14%,原因:本期采购商品增加。
12. 其他应付款变动幅度为45.72%,原因:未支付本期应付股利。
13. 营业收入变动幅度为48.66%,原因:黄金产品收入增加。
14. 营业成本变动幅度为128.84%,原因:营业收入增加和产品结构变化。
15. 财务费用变动幅度为149.03%,原因:本期利息收入较同期减少。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-397.44%,原因:本期支付黄金采购增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为246.72%,原因:委托理财滚动购买和赎回时间差异。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.66%,原因:本期增加了短期借款。
19. 公允价值变动收益变动幅度为-1341.04%,原因:报告期内金价上涨导致黄金租赁业务的金融负债公允价值变动。
20. 营业利润变动幅度为-736.43%,原因:黄金产品销售占比提高、综合毛利率下降。
21. 取得借款收到的现金的变动原因:本期短期借款增加。
22. 吸收投资收到的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期收到股权激励限制性股票发行款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-10.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额8.66亿元，累计分红总额6.35亿元，分红融资比为0.73。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.83%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达229.3%）

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