麦澜德（688273）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期麦澜德（688273）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.28亿元，同比上升11.73%，归母净利润7260.67万元，同比上升23.39%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.24亿元，同比上升30.2%，第二季度归母净利润3632.07万元，同比上升37.28%。本报告期麦澜德盈利能力上升，毛利率同比增幅6.86%，净利率同比增幅11.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率73.0%，同比增6.86%，净利率33.24%，同比增11.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计6363.53万元，三费占营收比27.86%，同比减7.7%，每股净资产13.45元，同比增0.85%，每股经营性现金流0.46元，同比减15.78%，每股收益0.73元，同比增24.97%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为70.82%,原因:收入增加。
2. 预付款项变动幅度为124.78%,原因:预付服务款及货款。
3. 在建工程变动幅度为58.59%,原因:总部生产基地工程在建。
4. 无形资产变动幅度为91.77%,原因:子公司购买软件使用权。
5. 商誉变动幅度为5529.46%,原因:收购子公司。
6. 递延所得税资产变动幅度为45.36%,原因:收购子公司。
7. 短期借款的变动原因:子公司向银行借款。
8. 交易性金融负债的变动原因:本期收购子公司。
9. 合同负债变动幅度为-43.97%,原因:上期未交付产品在本期交付。
10. 应交税费变动幅度为44.34%,原因:本期分红导致应交个人所得税增加。
11. 其他应付款变动幅度为-59.9%,原因:本期回购第一类限制性股票。
12. 长期应付款的变动原因:分期购买无形资产。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为83.65%,原因:本年度购买理财产品较上年度减少。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.55%,原因:本年度回购限制性股票和回购公开发行股票。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.65%，资本回报率一般。去年的净利率为27.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额10.07亿元，累计分红总额1.90亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.37亿元，每股收益均值在1.37元。

重仓麦澜德的前十大基金见下表：

持有麦澜德最多的基金为建信灵活配置混合A，目前规模为0.37亿元，最新净值0.8299（8月22日），较上一交易日下跌1.11%，近一年下跌15.75%。该基金现任基金经理为叶乐天 郭志腾。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司业务拓展到生殖抗衰市场，内部资源如何分配？

答：技术研发方面，经过公司十余年的底层技术开发沉淀和细分场景经验洞察，麦澜德已具备声、光、电、热、磁等关键核心技术积累及丰富的诊疗一体化产品解决方案，盆底与生殖板块的底层技术相通。以盆底为基石，根据生殖抗衰产品管线的特点，将底层技术运用到不同的系列产品开发上，后续研发投入较为稳定，将主要用于产品产业化落地。

人员配置方面，公司专门搭建了独立的生殖抗衰的营销队伍，通过销售、运营、医学、产品及市场深度绑定，各业务条线各司其职，权责明确。

最近一年，公司已完成奥通激光100%的股权收购以及小肤科技55%的股权收购事项；凭借自研和并购双轮驱动，以期快速拓展生殖抗衰板块，实现可持续健康发展。

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