华源控股（002787）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华源控股（002787）发布2024年中报。根据财报显示，本报告期中华源控股营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入12.32亿元，同比上升7.29%，归母净利润4211.87万元，同比上升325.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.51亿元，同比上升5.91%，第二季度归母净利润2286.35万元，同比上升191.0%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.0%，同比增14.35%，净利率3.38%，同比增269.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计9038.1万元，三费占营收比7.34%，同比增3.46%，每股净资产4.76元，同比增7.26%，每股经营性现金流-0.48元，同比增27.68%，每股收益0.13元，同比增333.33%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为34.37%,原因:公司业务招待费增加。
2. 所得税费用变动幅度为704.55%,原因:公司利润增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-85.18%,原因:公司理财产品到期赎回。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为72.74%,原因:公司借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.22%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.28%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达8867.85%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司主要的生产基地？

答：目前公司已在苏州、广州、天津、成都、咸宁、常州等地设立了生产基地，初步形成覆盖全国的产业布局。公司采取紧跟客户的布局，优势主要体现在以下几个方面一是提高了对客户的快速反应能力，贴近客户生产能够为用户提供更贴身、更周到、更及时的服务，这是衡量一个公司核心竞争力的重要指标之一；二是物流成本大大降低，由于罐体占据空间大，运输成本占总成本的比重较高，贴近客户组织生产大大减少了物流成本；三是满足了大客户扩张的需要，为客户的生产带来便利，增强公司与客户合作的紧密性。

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