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佐力药业(300181)2024年中报简析:营收净利润同比双双增长,应收账款上升

来源:证星财报简析 2024-07-31 06:06:33
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据证券之星公开数据整理,近期佐力药业(300181)发布2024年中报。根据财报显示,本报告期中佐力药业营收净利润同比双双增长,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入14.28亿元,同比上升41.21%,归母净利润2.96亿元,同比上升49.78%。按单季度数据看,第二季度营业总收入7.55亿元,同比上升46.45%,第二季度归母净利润1.54亿元,同比上升53.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率62.62%,同比减9.66%,净利率20.99%,同比增5.24%,销售费用、管理费用、财务费用总计5.36亿元,三费占营收比37.53%,同比减17.06%,每股净资产3.82元,同比增2.92%,每股经营性现金流0.31元,同比增74.81%,每股收益0.42元,同比增49.79%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 应收款项变动幅度为40.43%,原因:随销售收入增加而增加的应收账款,同时二季度中药净制饮片在医院互联网端销售及新增佐力医药公司对外销售增加应收账款。
  2. 营业收入变动幅度为41.21%,原因:公司基于核心产品进入国家基本药物目录的优势,持续加强市场拓展,乌灵系列销售收入较上年同期增长29.15%,其中,乌灵胶囊销售收入较上年同期增长了28.86%;灵泽片销售收入较上年同期增长了30.84%;二季度中药净制饮片在医院互联网端销售大幅增加,中药饮片系列销售收入较上年同期增长了57.11%;中药配方颗粒随着备案品种增加,销售收入较上年同期增长了256.73%;佐力医药公司实现销售6,518.53万元。
  3. 营业成本变动幅度为72.01%,原因:随收入增长而增加的营业成本,同时由于中药饮片及中药配方颗粒销售大幅增长,以及佐力医药公司销售的增加,成本的增长率高于销售收入的增长率。
  4. 所得税费用变动幅度为64.92%,原因:随应纳税所得额增加而增加的所得税费用。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为74.81%,原因:随企业收入增加及利润的增加而增加了经营性现金流入。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为158.32%,原因:本报告期内有1.51亿理财产品到期收回。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-100.64%,原因:本年度现金股利分配较上年同期增加,以及本年度较上年度同期净减少了信贷规模。
  8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为78.13%,原因:经营活动、投资活动及筹资活动以上三项现金流入共同影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润稍微不匹配,问题不大。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过增速爆表,近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达173.4%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在5.3亿元,每股收益均值在0.76元。

该公司被1位明星基金经理持有,该明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的刘莉莉,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十,其现任基金总规模为59.42亿元,已累计从业6年21天,擅长挖掘成长股。

重仓佐力药业的前十大基金见下表:

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持有佐力药业最多的基金为富国精准医疗混合A,目前规模为32.02亿元,最新净值2.1043(7月30日),较上一交易日下跌1.42%,近一年上涨2.59%。该基金现任基金经理为赵伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:近期全国多地药品比价系统上线对公司有何影响

答:各地药品比价系统的上线,使药品价格更加公开、透明,有利于带动药品市场良性健康发展。从目前来看,药品比价政策的实施对公司销售影响不大。


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