华友钴业（603799）2024年一季报简析：净利润减48.99%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期华友钴业（603799）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中华友钴业净利润减48.99%，短期债务压力上升。截至本报告期末，公司营业总收入149.63亿元，同比下降21.7%，归母净利润5.22亿元，同比下降48.99%。按单季度数据看，第一季度营业总收入149.63亿元，同比下降21.7%，第一季度归母净利润5.22亿元，同比下降48.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.1%，同比减25.41%，净利率3.94%，同比减50.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.74亿元，三费占营收比7.18%，同比增2.24%，每股净资产19.54元，同比增21.69%，每股经营性现金流0.54元，同比增6.9%，每股收益0.33元，同比减48.44%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.15%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.55%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达25.4%、流动比率仅为0.92）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达69.97%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达211.88%）

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的郑泽鸿，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为165.65亿元，已累计从业6年319天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓华友钴业的前十大基金见下表：

持有华友钴业最多的基金为华夏能源革新股票A，目前规模为113.78亿元，最新净值2.375（4月19日），较上一交易日下跌0.79%，近一年下跌22.56%。该基金现任基金经理为郑泽鸿。

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