双箭股份（002381）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期双箭股份（002381）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中双箭股份营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入25.93亿元，同比上升11.03%，归母净利润2.42亿元，同比上升112.6%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.38亿元，同比上升15.66%，第四季度归母净利润7991.86万元，同比上升176.68%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.5亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.75%，同比增22.26%，净利率9.4%，同比增93.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.76亿元，三费占营收比6.77%，同比减1.37%，每股净资产5.11元，同比增8.24%，每股经营性现金流0.29元，同比减27.54%，每股收益0.59元，同比增110.71%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-524.61%,原因:本期定期存款到期取得的利息收入较上年同期增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-27.54%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金增长21,215.48万元，增幅为11.87%，购买商品、接受劳务支付的现金增长30,091.31万元，增幅为22.93%，其中由于承兑汇票最长付款期限的调整，本期到期兑付的应付票据较上年增加13,058.00万元。
3. 投资活动现金流入小计变动幅度为311.55%,原因:本期处置固定资产收到转让款。
4. 投资活动现金流出小计变动幅度为38.08%,原因:本期台升科技项目建设投入增加。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-89.33%,原因:上年同期发行可转债收到募集资金。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-125.18%,原因:上年同期发行可转债收到募集资金。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-160.04%,原因:上年同期发行可转债收到募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达314.94%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.01亿元，每股收益均值在0.73元。

重仓双箭股份的前十大基金见下表：

持有双箭股份最多的基金为光大保德信量化股票A，目前规模为15.59亿元，最新净值0.7946（3月28日），较上一交易日上涨1.85%，近一年下跌19.95%。该基金现任基金经理为韩羽辰 王卫林。

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