2021年11月24日西部超导(688122)发布公告称:西部证券雒雅梅、同犇夏添、观富基金张昊、宝盈基金周佳莹、平安基金李辻、趣时资产张统 施桐、圆信永丰马红丽、中金资管陈明 朱剑胜、汇添富姚丹、国金基金边广洁、太平养老姚宏福、财通基金谈必成、建信养老王国信、广发基金王瑞冬、创金合信李晗、鑫元基金李彪 刘俊文、东证资管张伟锋、长江养老郭歌、前海联合张勇、华泰保兴符昌铨、东证杨仁眉、平安资管刘宁、海通自营刘蓬勃于2021年11月24日调研我司。
本次调研主要内容:问:公司生产高端钛合金及高温合金的设备会依赖国外的机器设备吗?未来是否会受到贸易战影响产能搭建.
答:生产高端钛合金及高温合金的设备目前以进口设备为主,但国产设备也可以作为替代,不存在过分依赖进口设备的情况。贸易战目前未影响产能搭建。
问:超导线材目前的应用市场,以及未来的前景,和对应的盈利情况.
答:公司的超导线材目前主要应用于磁约束核聚变、人体核磁共振成像仪(MRI)、核磁共振谱仪(NMR)、磁控直拉单晶硅(MCZ)磁体等领域。公司超导线材的毛利率一直较低,预计今年超导产品收入和毛利率均会提升。目前下游产品主要应用在MRI、CFETR、MCZ等项目。未来将瞄准核聚变工程堆、大科学工程、半导体、高速磁悬浮列车、新概念武器装备等领域需求,着重提升我国在超导材料及磁体技术应用领域的自主创新能力。受益于MRI医疗市场的稳定需求,公司超导线的全球市场份额将持续扩大。国家大科学工程项目稳步推进。磁控直拉单晶硅(MCZ)磁体在半导体领域的应用市场前景较好。
问:如果上游海绵钛价格上涨,公司是否可以将成本压力转移到下游企业转移难度及程度如何?
答:公司近期面临海绵钛等原材料的上涨,短期内向下游军工客户转移成本较为困难。
问:当前大宗商品价格上涨是否会对公司毛利率造成一定承压?公司在海绵钛价格波动方面有何控制举措?
答:海绵钛价格上涨会对公司的毛利率产生压力,未来海绵钛的价格还会存在波动,公司会密切关注大宗商品的波动,控制采购节奏。
问:西部超导目前的钛合金主要下游是航空航天,未来有足够的产能之后是否会考虑进入民用其它市场?
答:公司将继续巩固在高端钛合金材料领域的一定优势,扩大产品在航空飞机、发动机等领域型号项目的应用,通过扩大产能、进一步提升产品性能,全面满足型号项目批产对航空钛合金材料的增量需求。尽管公司目前面临产能不足的情况,但未来会继续拓展和巩固在民用和外贸领域的市场,为公司的长远发展做好规划。
问:公司的回款是否得到了改善?
答:目前公司的订单增长较大,但回款未明显感到改善。
问:请介绍下本次募投项目的规划和落地的时间节点?
答:本次向特定对象发行股票不超过50,000,000股,募集资金总额不超过人民币201,300万元,扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于:1、用于航空航天用高性能金属材料产业化项目(项目总投资额为97,100万元,拟使用募集资金金额为97,100万元,项目建设期为36个月)。高性能超导线材产业化项目(项目总投资额为10,082万元,拟使用募集资金金额为10,082万元,项目建设期为24个月)、超导创新研究院项目(项目总投资额为23,000万元,拟使用募集资金金额为23,000万元,项目建设期为36个月)。超导产业创新中心(项目总投资额为37,320万元,拟使用募集资金金额为37,320万元,项目建设期为36个月)。补充流动资金(33,798万元)。目前各项工作正在稳步推进。
西部超导主营业务:高端钛合金材料,超导产品和高性能高温合金材料的研发,生产和销售
西部超导2021三季报显示,公司主营收入20.91亿元,同比上升37.7%;归母净利润5.38亿元,同比上升97.86%;扣非净利润5.0亿元,同比上升109.23%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入8.35亿元,同比上升47.73%;单季度归母净利润2.25亿元,同比上升61.23%;单季度扣非净利润2.16亿元,同比上升71.67%;负债率49.31%,投资收益1026.61万元,财务费用2067.25万元,毛利率43.29%。
该股最近90天内共有14家机构给出评级,买入评级13家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为106.44;近3个月融资净流出1.66亿,融资余额减少;融券净流入1936.11万,融券余额增加。证券之星估值分析工具显示,西部超导(688122)好公司评级为3星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)