基础化工行业周报：韩国OCI退出TDI业务，西湖化学拟关闭德国科隆PVC工厂

（以下内容从华福证券《基础化工行业周报：韩国OCI退出TDI业务，西湖化学拟关闭德国科隆PVC工厂》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周板块行情：本周，上证综合指数下跌0.74%，创业板指数下跌2.93%，沪深300下跌0.93%，中信基础化工指数上涨0.5%，申万化工指数上涨0.97%。
化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为有机硅(9.25%)、粘胶(6.18%)、氯碱(2.32%)、其他化学原料(2.29%)、复合肥(2.26%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为电子化学品(-7.12%)、橡胶助剂(-3.86%)、其他化学制品Ⅲ(-2.34%)、橡胶制品(-0.9%)、膜材料(-0.73%)。
本周行业主要动态：
韩国OCI退出TDI业务。韩国OCI于9月29日发布公告，决定退出甲苯二异氰酸酯(TDI)业务，计划自2026年12月18日起正式停止TDI产品的生产和销售。OCI表示，此举是通过调整边缘业务来改善盈利能力，进一步提升企业及股东价值。2025年其TDI业务实现销售额约1179亿韩元，折合人民币约5.83亿元，约占OCI总销售额的5.87%。资料显示，韩国OCI公司前身为1959年成立的东方化工，主要生产无机化学品，如今已发展成为韩国领先的化学材料供应商。其TDI工厂于1991年建成，已运行了30余年，年产能为5万吨。（资料来源：中国化工报）
西湖化学拟关闭德国科隆PVC工厂。9月29日，西湖化学宣布鉴于充满挑战的市场环境，公司决定关闭德国科隆聚氯乙烯（PVC）工厂，以优化其在欧洲的氯乙烯业务布局。科隆工厂的PVC年产能约为16.5万吨。该工厂预计将于2027年第一季度停止运营。欧洲化工生产持续面临严峻形势，包括需求疲软、能源成本高企以及来自亚洲的进口压力增大。由于规模较小且物流负担较重，科隆工厂的运营成本高于公司在欧洲的其他PVC生产基地。公司将继续通过其在德国保留的、成本更低的PVC生产设施（包括近期收购的威廉港/Wilhelmshaven基地）为客户提供服务。（资料来源：化工新材料、西湖化学）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在
面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α
属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配
额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期