证券行业行业周报：市场情绪有所降温，监管会议传递稳市信心

（以下内容从中国银河《证券行业行业周报：市场情绪有所降温，监管会议传递稳市信心》研报附件原文摘录）
核心观点
行情复盘：本周（7.20-7.24），证券板块单周涨跌幅为+0.24%，跑输沪深300指数2.41个百分点；从板块比较来看，有色金属板块领跑（+4.89%），证券板块跑赢19个一级行业。从个股来看，本周（7.20-7.24），A股上市券商共计13家上涨，1家平盘，28家待涨。其中，涨幅靠前的为华安证券(+10.28%)、国泰海通(+5.03%)和长江证券(+4.32%)，跌幅靠前的为天风证券(-5.56%)、财通证券(-3.97%)和第一创业(-2.45%)。
本周A股日均成交额2.51万亿，两融余额环比下降5.43% 本周（7.20-7.24），A股日均股票成交额为2.51万亿元，环比下降5.44%。在换手率方面，本周（7.20-7.24）A股日均换手率为3.50%，环比上升12bp。在两融余额方面，本周（7.20-7.24）A股日均两融余额为2.71万亿元，环比下降5.43%；其中日均融资余额2.69万亿元，日均融券余额208.37亿元。
本周A股迎来3家公司上市，市场股权募资金额68.68亿元 本周（7.20-7.24），A股市场实现股权融资68.68亿元。IPO方面，泰诺麦博(688806.SH)登录科创板，募资9.99亿元；乔路铭(920079.BJ)、长鹰硬科(920238.BJ)登录北交所，分别募资7.18亿元和3.42亿元。再融资方面，舒泰神(300204.SZ)、思泉新材(301489.SZ)完成定向增发，分别募资12.53亿元、4.66亿元；肇民科技(301000.SZ)、圣泉集团(605589.SH)发行可转债，分别募资5.9亿元、25亿元。
本周26只新基金发行，以偏股型基金为主 本周（7.20-7.24），市场共计26只新基金发行，其中股票型基金8只，混合型基金10只，债券型基金5只，FOF基金1只，REITs基金1只、国际（QDII）基金1只。其中，股票型基金均为被动指数型，混合型基金为7只偏股混合型、3只偏债混合型，债券型基金均为混合债券型二级基金，FOF基金为偏债混合型。
投资建议：2026年是“十五五”规划的开局之年，在加快建设金融强国与资本市场深化改革政策指引下，货币政策适度宽松延续、资本市场环境不断优化、投资者信心重塑等多方面利好因素有望持续推动证券板块景气上行。当前市场活跃度维持高位，财富管理转型、国际化业务拓展、金融科技赋能有望成为行业提升ROE的驱动力。当前（截至7月24日），证券板块pb估值1.19x,处于2010年以来9.7%分位，估值仍然处于历史低位，防御与反弹攻守兼备。投资标的重点关注两条主线：一是综合实力强劲的行业龙头券商，如中信证券、国泰海通等，二是财管、资管等领域具备差异化竞争优势的其他头部券商，如广发证券、招商证券等。
风险提示：宏观经济不及预期的风险；资本市场改革不及预期的风险；资本市场波动的风险。