银行业定期报告：一周股债回顾（6月第一周）

（以下内容从华福证券《银行业定期报告：一周股债回顾（6月第一周）》研报附件原文摘录）
投资要点
一周利率走势复盘。绝对收益率方面，对于国债，1Y上行2bp、3Y上行1.3bp、5Y上行0.6bp、7Y下行0.4bp、10Y上行1.2bp、30Y下行0.1bp；分位数方面，1Y升至3.1%、3Y升至2.8%、5Y升至1.8%、7Y降至1.6%、10Y升至9.9%、30Y降至17.8%。绝对收益率方面，对于国开债，1Y上行0.5bp、3Y下行0.3bp、5Y上行1.8bp、7Y下行0.3bp、10Y上行0.4bp、30Y下行1.4bp；分位数方面，1Y升至1.6%、3Y降至1%、5Y升至4.4%、7Y降至1.9%、10Y升至9.6%、30Y降至17.7%。曲线形态方面，对于国债，3Y-1Y下行0.6bp，5Y-3Y下行0.8bp，7Y-5Y下行1bp，10Y-7Y上行1.6bp，30Y-10Y下行1.3bp；期限利差分位数方面3Y-1Y降至23.6%，5Y-3Y降至32.9%，7Y-5Y降至28.2%，10Y-7Y升至99.1%，30Y-10Y降至67.2%。曲线形态方面，对于国开债，3Y-1Y下行0.8bp，5Y-3Y上行2.1bp，7Y-5Y下行2.1bp，10Y-7Y上行0.7bp，30Y-10Y下行1.8bp；期限利差分位数方面3Y-1Y降至9.3%，5Y-3Y升至50.7%，7Y-5Y降至2.6%，10Y-7Y升至85.5%，30Y-10Y降至94.9%。国债新老券利差来看，本周30Y国债为5.7bp，10Y国债为0.2bp，7Y国债为-1.1bp，5Y国债为-0.5bp，3Y国债为-2.3bp，1Y国债为-6bp。国开债新老券利差来看，本周10Y国开债为-2.9bp，7Y国开债为2bp，5Y国开债为1.5bp，3Y国开债为10bp，1Y国开债为4bp。本周10Y国债收益率为1.72%，较上周上行1.2bp，持有期资本利得为-10.7bp；30Y国债收益率为2.2%，较上周下行0.1bp，持有期资本利得为2.2bp；5Y中短票收益率为1.73%，较上周下行4.4bp，持有期资本利得为20.9bp。本周10Y国债收益率为1.72%，较上周上行1.2bp，持有期资本利得为-10.7bp；30Y国债收益率为2.2%，较上周下行0.1bp，持有期资本利得为2.2bp；5Y中短票收益率为1.73%，较上周下行4.4bp，持有期资本利得为20.9bp。
一周央行和银行机构行为复盘。本周央行公开市场开展2262亿元，共投放流动性7262亿元；本周逆回购到期9089亿元，本周流动性净回笼9827亿元。下周逆回购到期2262亿元。截至4月银行超储率为1.11%，同比提升18bp，环比下降29bp。本周政府债净发行4526亿元，净缴款722亿元。6月5日，1M转贴现票据利率为0.46%，2M为0.51%，3M为0.42%，4M为0.75%，5M为0.68%，6M为0.63%。银行间质押式回购余额9.86万亿元，较上周下降0.16万亿元；银行间债市杠杆率为105.66%，较上周下降0.1pct。截至6月5日，保险净融入0.5万亿元，证券公司净融入1.73万亿元，基金净融入1.46万亿元，理财净融入0.08万亿元，大型银行净融出2.86万亿元，货基净融出1.69万亿元，中小型银行净融出0.41万亿元。分机构来看，证券公司净卖出364亿元，基金净买入975亿元，理财净买入317亿元，保险净买入278亿元。
一周银行资负跟踪。当前普通国债净融资2.11万亿，占全年计划的38.8%，特别国债已发行4870亿元。截至本周累计发行地方债49229亿元，地方债净融资已完成全年目标的32%。本周存单发行6696亿元，净融资2304亿元。截至6月，国有行存单备案使用率为58%，股份行存单备案使用率为50%，城商行存单备案使用率为62%，农商行存单备案使用率为41%。
一周权益市场跟踪。本周上证指数下跌1%；沪深300指数下跌1.54%；银行板块指数上涨1.1%。本周银行板块上涨1.1%，在31行业中排名第5。本周银行板块换手率4.82%，在31行业中排名第31。本周涨跌幅前三的银行分别为南京银行、中国银行、上海银行，涨跌幅分别为3.53%、3.24%、3.21%。本周换手率前三的银行分别为常熟银行、苏农银行、贵阳银行，换手率分别为7.67%、6.91%、6.34%。
风险提示：经济增长超预期下滑，财政政策力度不及预期，国际经济及金融风险超预期。