开源晨会

（以下内容从开源证券《开源晨会》研报附件原文摘录）
【食品饮料】修复趋势确立，坚定板块布局——行业点评报告-20260205 近期白酒板块迎来强势上涨，核心驱动源于宏观政策、估值筹码、基本面等多重因素的共振叠加，而非单一变量催化。具体来看，宏观层面，近期地产政策持续优化、内需等托底政策密集出台，有效提振了市场对消费场景复苏的预期；估值与筹码端，经过前期深度调整，白酒板块估值已回落至历史低位，同时主动权益公募基金对白酒板块的持仓比例连续下降至2025Q4的2.9%，已处于底部区间，筹码结构趋于清晰合理；基本面层面，近期行业龙头贵州茅台酒的批价、销量表现超预期，成为板块上涨的核心催化，印证了白酒终端需求的真实复苏韧性。 【电子】靶材：提价趋势渐成，有望持续演绎——行业点评报告-20260205 溅射靶材是指可以通过专用设备采用物理气相沉积（PVD）技术在基材上制备薄膜（涂层）的原材料，靶材是高速荷能粒子轰击的目标材料。应用场景包括半导体集成电路、平板显示、太阳能电池等领域。 【通信】谷歌云发展超预期，资本开支高速增长，继续看好AI算力全链条——行业点评报告-20260205 谷歌云营收增速超预期，谷歌、Meta、微软资本开支指引乐观 谷歌：根据谷歌最新财报，谷歌云2025Q4营收达177亿美元，同比增长48%，高于分析师预期的162亿美元，同时，2025Q4GeminiApp月活超7.5亿，高于2025Q3的6.5亿。资本开支方面，2025Q4达279亿美元，同比增长95%，全年资本开支实现914亿美元，同比增长74%，预计2026年资本支出为1750-1850亿美元，中位数为1800亿美元，同比增长97%。 【商贸零售】医美化妆品1月月报：美丽田园发布盈喜公告，美护迎来上市潮，半亩花田与HBN母公司均递表港交所——行业点评报告-20260205 板块行情回顾 医美（选取13家上市公司）：1月个股涨幅靠前为四环医药（+28.5%）、雍禾医疗（+22.7%）；化妆品（选取21家上市公司）：1月个股涨幅靠前为壹网壹创（+50.8%）、若羽臣（+8.1%）、珀莱雅（+6.6%）。