2月5日A股市场点评：消费逆势走强

（以下内容从中山证券《2月5日A股市场点评：消费逆势走强》研报附件原文摘录）
事件解读
据新华网消息， 中美元首 4 日晚通电话， 双方就相关热点问题进行交流， 中美关系整体缓和态势延续， 利好内外资本市场情绪。
据财联社消息， 据华尔街两家大型基金的消息人士透露， 对冲基金正在加大对软件股的做空力度， 成为今年以来该领域遭遇惨烈抛售的推手之一； 金融分析公司 S3 Partners 的数据显示， 对冲基金 2026 年以来已通过做空软件股斩获 240亿美元的收益； 同期美股软件行业总市值蒸发 1 万亿美元。
据财联社消息， Alphabet 去年第四季度财报亮眼， 全年营收首破 4000 亿美元。 AI 成核心增长引擎， 云业务营收同比增 48%， 搜索、 YouTube 等业务稳步增长。 公司 2026 年计划投入 1750-1850 亿美元资本支出， 聚焦 AI 基建， 同时面临供应链、 竞争等挑战。 面对市场对于公司大额支出的担忧， 皮查伊详细阐述了高额支出的必要性， 并解释称公司的资本支出将 60%用于服务器， 40%用于数据中心/ 网络设备； 超半数机器学习计算资源投向云业务。 另外， 对近期市场上出现的争议， 即 Gemini 等 AI 工具可能会损害大型软件 SaaS 公司定价权。 皮查伊表示，成功的公司正将 Gemini 深度融入关键工作流程。 Gemini 是一种赋能工具， 就像它在搜索、 YouTube 等产品和服务中所发挥的作用一样。 那些能够把握这一机遇的公司， 未来也将拥有同样的增长潜力。
市场展望
2 月 5 日市场单边下行， 光伏、 有色金属板块领跌， 大消费逆势走强。 A 股全天成交 2.19 万亿元， 上日成交 2.5 万亿元。 春节将至， 消费板块热度提升，影视、 食品饮料、 零售等消费方向集体走高； 地方银行普遍走强， 不少中小银行上调存款利率； 房地产股局部活跃， 券商股午后一度冲高。 存储芯片等算力硬件股持续低迷； 太空光伏概念大幅调整； 国际金银价格亚太时段大幅下跌， 黄金、有色金属板块再度走低。 后续可以关注红利相关板块及机器人等主题板块。
风险提示： 海内外政策变动， 地缘博弈加剧， 大宗商品价格剧烈波动，科技进步速度不及市场预期。