锂产业链月度追踪（202512）：12月锂供需短缺，基本面推动锂价快速上涨

（以下内容从华福证券《锂产业链月度追踪（202512）：12月锂供需短缺，基本面推动锂价快速上涨》研报附件原文摘录）
投资要点：
锂矿：2025年12月锂辉石进口量约76.6万吨，环比+5%，同比+19%。根据海关总署数据显示，2025年12月从澳大利亚进口量31万吨，同比-5%，环比-27%，占比40%；12月从津巴布韦进口量13.2万吨，同比+39%，环比+20%，占比17%；12月从尼日利亚进口量8万吨，同比+59%，环比-13%，占比10%；12月从南非进口量10.9万吨，同比+13%，环比增加约10.9万吨。2025年锂辉石总进口量约772.67万吨，同比+10%。
碳酸锂：2025年12月碳酸锂进口量2.40万吨，环比+8.77%，同比-14.43%；2025年碳酸锂总进口量24.30万吨，同比+3.41%，增速较2024年下滑约44.6pct。2025年12月，碳酸锂出口量911.9吨，环比+20.11%，同比+45.97%；2025年碳酸锂总出口量5289.6吨，同比+38.17%。
氢氧化锂：2025年12月氢氧化锂进口量约5093吨，环比+259%，同比+738%；2025年氢氧化锂总进口量约1.84万吨，同比+125.75%。2025年12月，氢氧化锂出口量约6318吨，环比+88.23%，同比-10.22%；2025年氢氧化锂总出口量约5.39万吨，同比-55.38%。
正极及六氟：12月磷酸铁锂产量42.3万吨，同环比+53.8%/+3.7%；12月NCM正极产量8.14万吨，同环比+46.1%/-2.9%；12月钴酸锂产量1.07万吨，同环比+23.6%/-0.7%；12月锰酸锂产量0.87万吨，同环比-2.6%/-0.9%；12月六氟磷酸锂产量2.3万吨，同环比+55.7%/+2.7%；12月中国电解液产量17.8万吨，同环比+59.6%/+0.0%。
锂供需：12月锂盐供需短缺0.4万吨，连续4个月短缺。2025年12月，供给14.0万吨，环比+7.2%；需求14.4万吨，环比+1.7%。2025年累计过剩4.41万吨，其中，供给138.94万吨，同比+33.01万吨/+31.2%；需求134.54万吨，同比+39.92万吨/+42.2%。
锂价：12月，电池级碳酸锂均价9.99万元/吨，环比+15%，同比+30%。截至2026年1月26日，电池级碳酸锂价格为17.85万元/吨，较年初上涨50%，较2025年最低点上涨192%。我们判断，当前仍处于下游淡季，锂价或将维持高位震荡，节后下游进入产销旺季，锂价或重新开启新一轮上涨趋势。
投资建议：当前需求淡季不淡，带动去库，基本面向好驱动锂价持续上涨至高位震荡，农历春节后下游有望进入旺季，积极备库的背景下供需将维持紧张格局，锂价有望进一步上涨。建议关注大中、国城、盛新、雅化、天华、永兴、藏格、天齐、赣锋等。
风险提示
下游需求低于预期；供给端超预期释放产能。