石油加工行业大炼化周报：冬季下游备货需求步入尾声，涤纶长丝小幅累库

（以下内容从信达证券《石油加工行业大炼化周报：冬季下游备货需求步入尾声，涤纶长丝小幅累库》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至12月19日当周，国内重点大炼化项目价差为2540.74元/吨，环比变化+7.17元/吨（+0.28%）；国外重点大炼化项目价差为1303.62元/吨，环比变化-27.50元/吨（-2.07%）。截至12月19日当周，布伦特原油周均价为60.08美元/桶，环比变化-3.10%。
【炼油板块】周前期，乌美就安全保障协议深入磋商，特朗普与欧洲领导人通话谈论俄乌和谈进展，乌方与美国代表和谈富有成效，俄乌达成和平协议的前景将增加供应，加剧供应过剩担忧，国际油价承压下跌。周后期，美国总统特朗普下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施封锁，美委地缘局势升温，支撑市场，国际油价低点小幅反弹。2025年12月19日布伦特、WTI原油价格分别为60.47、56.52美元/桶，较2025年12月12日分别-0.65、-0.92美元/桶。成品油方面，国内成品油价格小幅下跌，价差有所改善，海外成品油价格价差普跌。
【化工板块】本周化工品价格普跌，部分产品跌幅较成本端偏小，价差有所改善。聚烯烃方面，聚乙烯价格小幅下跌，价差有所改善，聚丙烯价格、价差整体下跌。EVA部分检修装置已复产，新装置也陆续产出，产品价格仍有所下跌，价差进一步收窄。苯乙烯价格、价差有所下跌。丙烯腈行业库存量增长，市场供应充足，价格继续下跌，价差小幅收窄。聚碳酸酯、纯苯、MMA价格偏稳运行，价差有所改善。
【聚酯&锦纶板块】聚酯板块，本周受油价下跌影响，成本端支撑弱势，聚酯产业链价格有所下跌。PX、MEG价格小幅下跌，PTA价格偏稳运行。涤纶长丝存在新增装置投产，整体产能基数增大，下游需求延续偏弱表现，冬季面料备货需求接近尾声，行情逐渐转淡，而春夏订单逐渐启动，内需外贸均有订单下达，但多为小体量订单，产品价格及盈利小幅下跌，库存有所走高；短纤及瓶片价格小幅下跌。锦纶方面，锦纶纤维价格价差有所修复。
6大炼化公司涨跌幅：截止2025年12月19日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+5.14%）、恒力石化（+4.41%）、东方盛虹（+10.05%）、恒逸石化（-0.36%）、桐昆股份（+9.40%）、新凤鸣（+8.74%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-7.88%）、恒力石化（-2.24%）、东方盛虹（-0.20%）、恒逸石化（+13.10%）、桐昆股份（+1.23%）、新凤鸣（-1.33%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。