具身智能行业研究：美国或发布机器人行政命令，众擎机器人T800发布

（以下内容从国金证券《具身智能行业研究：美国或发布机器人行政命令，众擎机器人T800发布》研报附件原文摘录）
核心观点：
机器人：景气度加速向上，美政府或发布机器人行政命令，中美机器人军备竞赛加速。
美国政府正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。美国商务部发言人回应称：“我们致力于推动机器人和先进制造业，因为它们是让关键生产回流美国的核心。”据一位熟悉计划的人士透露，美国交通部也正准备成立一个机器人工作组，可能在年底前宣布。除此以外，美国国会议员对机器人技术的兴趣也在上升，共和党人曾提出设立国家机器人委员会。
众擎机器人T800正式发布，重新定义全域动态效能人形机器人。2025年12月2日，众擎机器人重磅发布全尺寸高效能通用人形机器人T800，这是继SA01、SE01、PM01之后的第四款人形机器人产品。众擎T800的终极目标是在同身高段人形机器人中树立全域动态效能绝对王者，其搭载全栈一体化关节模组，可协同输出450N?m峰值扭矩，配合颈、腰、手等关键部位的高自由度关节设计，让机器人具备了高度拟人化的灵活姿态。
曹操出行与越疆科技达成战略合作，机器人技术融入运维场景。近日，曹操出行宣布，已与全球先进的智能机器人研发制造商越疆科技签署战略合作协议。基于Robotaxi业务，双方将共同拓展机器人技术的应用场景和应用能力，提高车辆运营的智能化程度，提升运营服务能力与效率，为未来Robotaxi大规模落地注入新动能。
福立旺微型丝杠已进入研发送样阶段。福立旺在互动平台回答投资者提问时表示，公司已成功开发螺母直径9.0mm、6.5mm及5.0mm等规格的微型行星滚柱丝杠，并向5家行业头部客户送样。公司在精密传动领域持续投入研发，重点突破高精度、长寿命、低噪音等核心技术瓶颈，依托现有精密零部件制造技术积极推进产品国产化进程。
微光股份全资子公司开发的关节模组已开始小批量配套机器人。微光股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司凭借制冷电机及风机荣获工业和信息化部“制造业单项冠军示范企业”称号，公司全资子公司开发的关节模组已开始小批量配套机器人（人形机器人）公司。
投资建议
具身智能是AI最强应用，而人形机器人则是具身智能最重要的方向之一。在电动化之后，为代表的ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为最强产业趋势。在机器人领域，下半年可关注新技术迭代及零部件门票行情。（1）本体：汽车主机厂、3C品牌商因为掌握需求场景以及硬件供应链，相对竞争优势正在提升，同时拥有大脑以及硬件迭代能力和需求场景的如华为、字节、小米等人形机器人，仍然是商业逻辑最顺的。看好特斯拉、Figure、华为、字节、小米和智元等机器人制造商。（2）供应链：25H2紧握“门票行情”+技术迭代。1）门票行情：25H2重点关注特斯拉、智元、华为的供应链，特斯拉链是最快进入小批量的供应链，Q2业绩说明会再次表明其量产规划无虞，预计供应链短暂停滞后将重新启动，H2各环节定点将陆续落地，关注触觉传感器、谐波减速器、摆线针轮、高功率密度电机、PEEK以及粉末冶金工艺；智元供应链变化点在于垂直商业模式的重构，重点推荐全尺寸人形机器人ODM宁波华翔，并关注潜在的PEEK布局；华为供应链重点在下游垂直应用场景的落地。2）技术迭代：H2重点关注灵巧手、电机和PEEK等。灵巧手是人形机器人板块技术迭代最快的部件，H2关注灵巧手核心部件触觉传感器技术方案的迭代（电阻、视触觉等，用量的提升）、丝杠加工技术的迭代（冷锻工艺）等；电机赛道，关注新型磁材如钐铁氮等。由于成本下降和龙头公司示范效应，PEEK替代传统材料将会加速，PEEK有望从丝杠保持架进一步延伸到其他部件。
本周重要行业事件
12月1日，辽宁“十五五”规划建议发布，其中提到面向未来制造等发展方向，重点培育具身智能、第六代移动通信等未来产业；12月3日，大摩在最新研报中称，针对中国企业高管进行的人形机器人调研显示，62%的受访企业计划在未来三年内部署人形机器人，显示出巨大的市场潜力；12月3日，在发布加速人工智能发展计划五个月后，特朗普政府开始转向机器人；12月4日，北京市发展改革委、北京市朝阳区政府等六单位共同发布《加快北京奥林匹克中心区高质量发展行动计划2025-2027》。
风险提示
行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。