策略周评：Gemini 3引领模型跃迁，智能体生态加速

（以下内容从东吴证券《策略周评：Gemini 3引领模型跃迁，智能体生态加速》研报附件原文摘录）
事件1：谷歌正式发布其最强大模型Gemini3，首日即全面部署至搜索、Gemini App与开发者平台。该模型以1501Elo分登顶LMArena排行榜，被称为谷歌最佳推理与代码智能体模型，并推出增强推理模式DeepThink。同时，谷歌发布智能体优先平台Google Antigravity，整合Gemini3的高级推理、工具使用能力，以及Gemini2.5Computer Us和NanoBanana图像编辑模型，加速智能体生态落地。
事件2：阿里巴巴正式发布面向消费者的“千问”项目，进军AI To C市场，并上线千问APP公测版。该应用基于开源大模型Qwen3构建，定位为全场景AI助手，覆盖聊天、办事、地图、外卖、购物等生活功能，并将推出国际版。阿里表示“千问”是其AI时代关键战略，将与智能体技术深度结合，成为未来用户入口，加速阿里在C端的AI布局。
事件3：富士康母公司鸿海宣布与人工智能巨头OpenAI达成合作，在美国共同打造下一代AI基础设施硬件。双方将联合设计并生产多代数据中心机架，涵盖电力、网络、冷却等关键系统，支持未来更高强度的模型训练需求。鸿海将在其美国工厂负责本地化制造与测试，OpenAI拥有优先采购权。此举旨在加强美国AI供应链韧性，加速先进算力基础设施的部署。
（信息来源：华尔街见闻、财联社、澎湃新闻等）
周度观点
Gemini3引领模型跃迁，智能体生态加速
（1）本周全球AI产业继续保持高景气度，算力基础设施与大模型产品化进程明显提速，产业链整体呈现“技术跃迁+生态扩张”双驱动态势。谷歌正式发布新一代旗舰模型Gemini3，并在发布当日同步接入Search、GeminiApp与开发者平台，产品化速度远超市场此前预期。Gemini3在LMArena登顶、推理能力大幅增强，并推出Deep Think模式及智能体开发平台Antigravity，进一步巩固谷歌在多模态与推理领域的竞争优势。市场对本次更新关注度较高，谷歌股价整体表现涨幅平稳，反映大模型迭代强化长期竞争力。
（2）AI基础设施维持高景气。鸿海宣布与OpenAI在美国合作打造下一代AI数据中心机架，覆盖电力、冷却、网络等关键部件，强化北美本土算力供应链建设。诺基亚则依托与英伟达的深度协作，推出全新的组织和战略架构，以AI-RAN、数据中心网络及下一代通信设施为核心，加速向“AI驱动的通信基础设施提供商”转型。基础设施层面的密集动作体现出龙头企业对AI超级周期的共识：算力需求将长期维持高景气，数据中心、GPU、电力设备等产业链仍是全球资本开支的重要方向。
（3）模型与应用侧亦保持快速创新。谷歌基于Gemini3同步发布下一代图像生成模型Nano Banana Pro，在多参考图一致性、文字可控生成与专业级画面细节方面全面升级，为创意设计与营销行业带来更强工具链。阿里正式宣布“千问”项目并上线千问App，全面进军AI to C市场，标志国内头部科技企业在C端智能体生态的竞争加速。智能体平台化趋势愈发明显，无论是谷歌Antigravity、还是阿里千问，都显示AI应用正从单点交互向多步骤执行、具备行动能力的体系化方向演进。
（4）美股AI板块本周整体表现存在波动，资金面与估值讨论仍在。总体来看，本周AI行业在算力、模型和应用端持续推进，基本面稳中向上。虽短期市场波动仍存，但龙头企业投资扩产与技术落地正在强化产业支撑，AI正从预期走向实质性商业化，行业中期趋势依旧向好。展望未来，建议继续关注三条主线：1.大模型与智能体平台化扩张；2.AI服务器、电力与散热等基础设施链条的持续资本开支；3.C端AI应用及具身智能的规模化落地。
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风险提示：美联储降息不及预期，AI技术发展不及预期