石油加工行业原油周报：多空因素交织，油价小幅下跌

（以下内容从信达证券《石油加工行业原油周报：多空因素交织，油价小幅下跌》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
【油价回顾】截至2025年10月31日当周，国际油价小幅下跌。本周，市场质疑对俄制裁的执行效果，欧佩克+倾向于12月继续小幅增产，叠加9月伊拉克出口增加，市场对供应过剩担忧，油价下跌。周后期，上周EIA库存数据利好，以及中美领导人会谈和美韩协议传来乐观消息，同时美联储降息，国际油价反弹。整体看，本周油价小幅下跌。截至本周五（10月31日），布伦特、WTI油价分别为64.77、60.98美元/桶。
【原油价格】截至2025年10月31日当周，布伦特原油期货结算价为64.77美元/桶，较上周下降0.43美元/桶（-0.66%）；WTI原油期货结算价为60.98美元/桶，较上周下降0.52美元/桶（-0.85%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为59.32美元/桶，较上周下降1.03美元/桶（-1.71%）。
【海上钻井服务】截至2025年10月27日当周，全球海上自升式钻井平台数量为369座，较上周减少1座，其中东南亚、其他地区各增加2、1座，中东、北美各减少3、1座；全球海上浮式钻井平台数量为130座，较上周减少2座，其中欧洲增加1座，东南亚、北美、其他地区各减少1座。
【美国原油供给】截至2025年10月24日当周，美国原油产量为1364.4万桶/天，较上周增加1.5万桶/天。截至2025年10月31日当周，美国活跃钻机数量为414台，较上周减少6台。截至2025年10月31日当周，美国压裂车队数量为175部，较上周减少3部。
【美国原油需求】截至2025年10月24日当周，美国炼厂原油加工量为1521.9万桶/天，较上周减少51.1万桶/天，美国炼厂开工率为86.60%，较上周下降2.0pct。
【美国原油库存】截至2025年10月24日当周，美国原油总库存为8.25亿桶，较上周减少632.5万桶（-0.76%）；战略原油库存为4.09亿桶，较上周增加53.3万桶（+0.13%）；商业原油库存为4.16亿桶，较上周减少685.8万桶（-1.62%）；库欣地区原油库存为2256.5万桶，较上周增加133.4万桶（+6.28%）。
【美国成品油库存】截至2025年10月24日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21073.8、1526.3、11218.9、4142.0万桶，较上周分别-594.1（-2.74%）、-44.2（-2.81%）、-336.2（-2.91%）、-150.9（-3.52%）万桶。
【生物燃料价格】生物柴油：截至2025年10月31日，酯基生物柴油港口FOB价格为1190美元/吨，较上周五价格持平。烃基生物柴油港口FOB价格为1900美元/吨，较上周五价格持平。生物航煤：截至2025年10月31日，中国生物航煤港口FOB价格为2450美元/吨，较上周五价格+50美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2780美元/吨，较上周五价格+70美元/吨。废油脂：截至2025年10月31日，中国地沟油、潲水油价格分别为921.28、1010.16美元/吨，较上周五价格分别-11.78、-10.60美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1140美元/吨，较上周五价格+5美元/吨。
相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。
风险因素：（1）中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国对委内瑞拉的潜在制裁可能。（3）美国与伊朗谈判的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。