交投活跃大幅回升，业绩保持稳健增长

（以下内容从中国银河《交投活跃大幅回升，业绩保持稳健增长》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨跌幅为+7.52%。本周，北证50涨跌幅为+7.52%。北交所280家上市公司中，本周有259家公司周涨幅为正，其中新股泰凯英（+164.27%）涨幅领先，其次是路桥信息（+44.20%）、富士达（+39.40%）、数字人（+32.05%）、三祥科技（+24.16%）等，而跌幅最大的是通义航天（-7.85%）。从行业来看，本周北交所多数行业周涨幅为正，其中通信（+12.1%）、汽车（+12.0%）、轻工制造（+8.0%）和计算机（+7.8%）行业涨幅靠前，而国防军工（-1.4%）行业周跌幅靠前。
北交所整体交易活跃度大幅回升。本周北交所日均成交额约288.92亿元，较上周的180.30亿元大幅回升。北交所本周整体成交额为1444.58亿元，成交量为59.47亿股，交投活跃度大幅提升。本周北交所换手率为29.13%，较上周的21.05%有所回升，高于科创板和沪深主板。
北交所整体市盈率为50.55倍左右，较上周有所提升。北证A股的市盈率为50.55倍，较上周的49.7倍有所回升；科创板市盈率为71.79倍，较上周有所回落；创业板市盈率为43.09倍，较上周有所回升。本周北交所的市盈率持续高于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，家用电器行业平均市盈率最高，为96.0倍，有色金属（86.8）倍、通信（86.1倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是轻工制造、国防军工和计算机。
北交所三季报披露完成，保持稳健增长势头。从三季报来看，北交所已涌现出一批营收超十亿量级的龙头企业，总共有27家北交所公司营收超过10亿元，其中既有贝特瑞、同力股份等“中坚力量”，也有一诺威、开发科技、等“后起之秀”，显示北交所新老企业均在各自赛道跑出了规模速度。净利润增长率方面，130家公司的归母净利润同比实现了正增长。其中，净利润增长率超100%的企业有23家，舜宇精工、格利尔、拾比佰、浩淼科技等居于前列。在业绩可圈可点的同时，北交所公司也愈发重视股东回报，用“真金白银”的分红传递发展信心，已有视声智能、国航远洋、海希通讯、艾融软件等多家公司披露三季度权益分配预案。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖三季报业绩、业务进展、资产购买、对外投资等方向。视声智能、开特股份和基康技术等公司公告了三季报业绩，并行科技、曙光数创等公司公告了资产购买，瑞华技术公告了业务进展，易实精密、宏海科技等公告了资产重组。
投资策略：随着专精特新指数的推出、新股发行的稳步推进和更多并购重组项目落地，我们认为北交所的交投活跃度和市场关注度有望维持在较高水平，北交所板块具备长期投资价值。对于2025年下半年的投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局人工智能、商业航天、低空经济、新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。