行业研究——周报：原油周报：地缘因素扰动再起，油价周内上涨

（以下内容从信达证券《行业研究——周报：原油周报：地缘因素扰动再起，油价周内上涨》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
【油价回顾】截至2025年9月26日当周，国际油价上涨。本周，乌克兰继续对俄罗斯石油设施进行打击，俄罗斯可能进一步限制燃料出口，以色列空袭也门首都，叠加美国上周原油库存下降，地缘问题扰动下国际油价上涨。截至本周五（9月26日），布伦特、WTI油价分别为69.22、65.72美元/桶。
【原油价格】截至2025年09月26日当周，布伦特原油期货结算价为69.22美元/桶，较上周上升3.18美元/桶（+4.82%）；WTI原油期货结算价为65.72美元/桶，较上周上升3.32美元/桶（+5.32%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为64.63美元/桶，较上周上升1.67美元/桶（+2.65%）。
【海上钻井服务】截至2025年9月22日当周，全球海上自升式钻井平台数量为371座，较上周增加1座，其中中东增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为130座，较上周减少1座，其中东南亚增加1座，北美、其他地区各减少1座。
【美国原油供给】截至2025年09月19日当周，美国原油产量为1350.1万桶/天，较上周增加1.9万桶/天。截至2025年09月26日当周，美国活跃钻机数量为424台，较上周增加6台。截至2025年09月26日当周，美国压裂车队数量为179部，较上周增加5部。
【美国原油需求】截至2025年09月19日当周，美国炼厂原油加工量为1647.6万桶/天，较上周增加5.2万桶/天，美国炼厂开工率为93.00%，较上周下降0.3pct。
【美国原油库存】截至2025年09月19日当周，美国原油总库存为8.21亿桶，较上周减少37.7万桶（-0.05%）；战略原油库存为4.06亿桶，较上周增加23.0万桶（+0.06%）；商业原油库存为4.15亿桶，较上周减少60.7万桶（-0.15%）；库欣地区原油库存为2373.8万桶，较上周增加17.7万桶（+0.75%）。
【美国成品油库存】截至2025年09月19日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21656.9、1482.2、12299.9、4495.1万桶，较上周分别-108.1（-0.50%）、-7.3（-0.49%）、-168.5（-1.35%）、+105.2（+2.40%）万桶。
【生物燃料价格】生物柴油：截至2025年09月26日，酯基生物柴油港口FOB价格为1190美元/吨，较上周五价格持平。烃基生物柴油港口FOB价格为1848美元/吨，较上周五+33美元/吨。生物航煤：截至2025年09月26日，中国生物航煤港口FOB价格为2350美元/吨，较上周五价格+60美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2690美元/吨，较上周五价格-25美元/吨。废油脂：截至2025年09月26日，中国地沟油、潲水油价格分别为940.52、1017.82美元/吨，较上周五价格分别-14.38、-14.40美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1135美元/吨，较上周五价格持平。
相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。
风险因素：（1）中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国对委内瑞拉的潜在制裁可能。（3）美国与伊朗谈判的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。