TMT行业周报（8月第5周）：全球算力需求有望迎来快速增长

（以下内容从世纪证券《TMT行业周报（8月第5周）：全球算力需求有望迎来快速增长》研报附件原文摘录）
行业观点：
周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（8/25-8/29）涨跌幅为：通信（12.38%）、电子（6.28%）、计算机（1.34%）、传媒（1.05%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为通信网络设备及器件（21.05%）、印制电路板（16.93%）、通信线缆及配套（11.27%），跌幅靠前的三级子行业分别为营销代理（-3.31%）、教育出版（-1.91%）、影视动漫制作（-1.51%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为东田微（46.92%）、隆扬电子（44.48%）、捷邦科技（32.62%）；计算机周涨幅前三的标的分别为开普云（133.74%）、航天宏图（45.29%）、ST易联众（40.80%）；传媒周涨幅前三的标的分别为吉视传媒（23.31%）、文投控股（15.65%）、ST华通（11.65%）；通信周涨幅前三的标的为天孚通信（61.54%）、长飞光纤（55.36%）、剑桥科技（41.36%）。
英伟达对未来算力市场空间及增速指引乐观。8月28日，英伟达公布2026财年第二季度业绩并召开业绩交流会，会议期间黄仁勋表示今年四大CSP厂商、新兴云厂商及大型企业合计资本支出约为6000亿美元，预计未来五年，英伟达将通过B系列、R系列及后续产品，逐步拓展至3-4万亿美元的AI基础设施市场。另外，黄仁勋表示今年中国算力市场空间将达到500亿美元，并预计中国市场每年将以50%的速度增长。从公司的交流口径来看，海外及国内的算力需求在未来5年都将保持约50%的年均复合增速，算力市场空间进一步打开。对于国产算力链，受益于算力需求的快速增长、国产算力芯片性能的不断迭代以及算力自主可控的重要性不断提高，国产算力产业链景气度有望继续上行，建议关注国产算力芯片、晶圆代工等细分环节。海外算力链方面，受益于英伟达B系列机柜出货节奏加速以及ASIC需求增长，建议关注海外算力链相关的CPO、PCB、液冷及电源等细分领域。
阿里巴巴公布二季度财报，云业务与资本开支环比增长。2025年Q2阿里巴巴实现营业收入2476.5亿元，同比增长2%；实现净利润423.8亿元，同比增长76%。其中，智能云业务营收334.0亿元，同比增长26%，相较一季度18%的增速环比提速8pct，主要由于AI相关产品调用量的提升，AI收入连续八个季度实现三位数同比增长，显示下游AI需求维持强劲。资本开支方面，2025Q2公司实现386.3亿元，同环比分别提升219.5%/56.9%。强AI需求推动阿里巴巴资本开支提速，印证了国内算力需求的快速增长，国内AI的需求与支出有望跟随海外实现正向循环。
风险提示：算力需求、AI应用不及预期。