建筑材料行业周报：大基建继续维稳经济，建材反内卷进行时

（以下内容从开源证券《建筑材料行业周报：大基建继续维稳经济，建材反内卷进行时》研报附件原文摘录）
大基建继续维稳经济，建材反内卷投资进行时
近日，国家铁路集团正式组建注册资本950亿元的新藏铁路有限公司，标志着这条世界海拔最高、施工难度最大的“极限工程”全面转入落地施工阶段。线路全长预计约2000公里，总投资近5000亿元，建设周期或超20年，年均拉动GDP约0.18个百分点。项目贯通新疆和田至西藏日喀则，将显著降低区域物流成本，加速“一带一路”陆路通道与西部经济协同发展；同时带动水泥、民爆、工程机械等龙头央企及区域建材企业需求释放。消费建材板块推荐：三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。玻纤板块推荐：中国巨石；受益标的：中材科技、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺药包、山东药玻。
本周（2025年8月11日至8月15日）建筑材料指数上涨2.88%，沪深300指数上涨2.37%，建筑材料指数跑赢沪深300指数0.51pct。近三个月来，沪深300指数上涨8.87%，建筑材料指数上涨16.67%，建材板块跑赢沪深300指数7.80pct。近一年来，沪深300指数上涨25.61%，建筑材料指数上涨35.30%，建材板块跑赢沪深300指数9.69pct。
板块数据跟踪
水泥：截至8月15日，全国P.O42.5散装水泥平均价为275.14元/吨，环比上涨0.52%；水泥-煤炭价差为182.19元/吨，环比下跌0.64%；全国熟料库容比66.18%，环比下降1.30pct。
玻璃：截至8月15日，全国浮法玻璃现货均价为1209.38元/吨，环比下跌49.96元/吨，跌幅为3.97%；光伏玻璃均价为116.41元/重量箱，环比上涨0.16元/重量箱，涨幅为0.13%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为12.99元/重量箱，环比下跌15.50%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为8.61元/重量箱，环比下跌16.24%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为8.96元/重量箱，环比下跌17.93%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为63.31元/重量箱，环比上涨0.43%。
玻璃纤维：截至2025年8月15日，无碱2400tex直接纱报3300-4000元/吨(个别厂报价较高)，无碱2400texSMC纱报4400-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5400-6500元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4400-5300元/吨，无碱2400tex板材纱报4200-5300元/吨，无碱2000tex热塑直接纱(普通级)报4100-4400元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。
消费建材：截至2025年8月15日，原油价格为67.98美元/桶，周环比下跌0.47%，较2025年年初下跌11.40%，同比下跌18.25%；沥青价格为4570元/吨，周环比持平，较2025年年初上涨2.93%，同比上涨4.58%；丙烯酸价格为6500元/吨，周环比下跌1.14%，较2025年年初下跌16.67%，同比上涨0.78%；钛白粉价格为13000元/吨，周环比下跌0.38%，较2025年年初下跌9.09%，同比下跌14.19%。
风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。